2020年中级会计师财务管理高频考题及答案一_第4页

　　四、计算分析题

　　1.甲公司是一家制造业上市公司，只生产A产品。2019年公司准备新建一条生产线。相关资料如下：

　　资料一：该生产线拟在2019年初投产，经营周期为4年。预计A产品每年销售1000万件，单价为60元，单位变动制造成本(均为付现成本)为40元，每年付现固定制造费用为2000万元，销售和管理费用(均为付现成本)为900万元。

　　资料二：设备购置成本为20000万元，无需安装，可于2019年初投入使用，4年后变现价值3600万元。税法规定，设备采用直线法计提折旧，折旧年限5年，折旧期满后无残值。

　　资料三：项目需垫支营运资本200万元，于2019年初投入，项目结束时收回。

　　资料四：项目投资的必要报酬率为12%。公司的企业所得税税率25%。相关货币时间价值系数如下表所示：

　　货币时间价值系数表

　　要求：

　　1)计算原始投资额。

　　【答案】

　　原始投资额=20000+200=20200(万元)

　　2)计算每年折旧额。

　　【答案】

　　每年折旧额=20000/5=4000(万元)

　　3)计算经营周期内第1～3年的营业现金净流量。

　　【答案】

　　营业现金净流量=1000×60×(1-25%)-(1000×40+2000+900)×(1-25%)+4000×25%=13825(万元)

　　或者：

　　营业现金净流量=(1000×60-1000×40-2000-900-4000)×(1-25%)+4000=13825(万元)

　　4)计算经营周期内第4年的现金净流量。

　　【答案】

　　设备第4年末账面价值=20000-4000×4=4000(万元)

　　设备第4年末变现损失抵税额=(4000-3600)×25%=100(万元)

　　第4年的现金净流量=13825+3600+100+200=17725(万元)

　　5)计算净现值并判断该项目是否可行。

　　【答案】

　　净现值=13825×(P/A,12%,3)+17725×(P/F,12%,4)-20200=24269.12(万元)

　　由于净现值大于0，因此该项目可行。