2019年中级会计师《财务管理》考试题库一_第2页

　　【例题·多选题】下列关于可转换债券基本要素的说法中，错误的有(　)。

　　A.标的股票既可以是发行公司自己的股票，也可以是其他公司的股票

　　B.票面利率一般会低于普通债券，高于同期银行存款利率

　　C.回售条款会提高投资者的持券风险

　　D.赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。一个设计合理的可转换债券在大多数情况下，其股票买入期权的收益足以弥补债券利息收益的差额。所以，选项B的说法不正确。回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以选项C的说法不正确。

　　【例题·多选题】用因素分析法计算资金需要量时，需要考虑的因素有(　)。

　　A.基期资金平均占用额

　　B.不合理资金占用额

　　C.预期销售增长率

　　D.预期资金周转速度增长率

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』因素分析法下，资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)。

　　【例题·判断题】对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以本题题干的说法正确。

　　【例题·判断题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。

　　【例题·计算分析题】某企业2009～2012年销售收入与资产及无息流动负债的情况如下(单位：万元)：

　　要求：(1)要求采用高低点法分项建立资金预测模型;

　　(2)计算2012年的资金需要量;

　　(3)如果预测2013年销售收入为1000万元，利润留存为40万元，计算2013年的资金需要总量和外部筹资额;

　　(4)如果预测2014年销售收入为1200万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，计算2014年需要增加的资金，2014年对外筹资数额。

　　『正确答案』(1)现金占用资金情况：

　　b现=(1600-1200)/(700-500)=2

　　a现=1600-2×700=200

　　应收账款占用资金情况：

　　b应=(2500-1900)/(700-500)=3

　　a应=2500-3×700=400

　　存货占用资金情况：

　　b存=(4100-3100)/(700-500)=5

　　a存=4100-5×700=600

　　固定资产占用资金：a固=6500

　　无息流动负债提供资金情况：

　　b流=(1230-930)/(700-500)=1.5

　　a流=1230-1.5×700=180

　　汇总计算：b=2+3+5-1.5=8.5

　　a=200+400+600+6500-180=7520

　　Y=7520+8.5X

　　(2)2012年的资金需要总量=1600+2500+4100+6500-1230=13470(万元)

　　或：带入到Y=7520+8.5X，2012年销售收入是700万元，7520+8.5×700=13470(万元)

　　(3)2013年的资金需要总量=7520+8.5×1000=16020(万元)

　　2013年需要增加的资金=16020-13470=2550(万元)

　　2013年外部筹资额=2550-40=2510(万元)

　　(4)2014需要的资金总额=7520+8.5×1200=17720(万元)

　　2014年需要增加的资金=17720-16020=1700(万元)

　　或=8.5×(1200-1000)=1700(万元)

　　2014年对外筹资数额=1700-1200×10%×40%=1652(万元)