2019年中级会计师财务管理章节考点练习题：投资决策指标的计算、特点及影响因素_第2页

　　指标的特点

　　【例题·多选题】在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有(　　)。(2014年)

　　A.净现值

　　B.现值指数

　　C.内含报酬率

　　D.动态回收期

　　【答案】ABC

　　【解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。

　　【例题·多选题】净现值法的优点有(　　)。

　　A.考虑了货币时间价值

　　B.考虑了项目计算期的全部净现金流量

　　C.考虑了投资风险

　　D.便于独立投资方案的比较决策

　　【答案】ABC

　　【解析】本题考点是净现值指标的优缺点。净现值的缺点是贴现率不易确定，不适宜于独立投资方案的比较决策，不能对寿命期不同的互斥方案进行直接决策。

　　【例题·多选题】下列属于内含报酬率法的缺点的有(　　)。

　　A.没有考虑资金时间价值

　　B.不便于独立投资方案的比较决策

　　C.不便于不同投资规模的互斥方案决策

　　D.不易直接考虑投资风险大小

　　【答案】CD

　　【解析】内含报酬率的缺点是计算过程复杂，不易直接考虑投资风险大小;不便于不同投资规模的互斥方案的决策。

　　【例题·单选题】下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是(　　)。

　　A.计算简便

　　B.便于理解

　　C.能够反映投资风险大小

　　D.正确反映项目投资经济效益

　　【答案】D

　　【解析】本题主要考核点是静态投资回收期的优缺点。静态投资回收期的优点是便于理解，计算简便，投资回收期越短，所冒的风险越小。缺点是没有考虑货币时间价值因素，不能计算出较为准确的投资经济效益。

　　指标的影响因素

　　【例题·单选题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是(　　)。(2014年)

　　A.原始投资额

　　B.资本成本

　　C.项目计算期

　　D.现金净流量

　　【答案】B

　　【解析】内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。

　　动态指标之间的关系

　　【例题·多选题】某企业拟按15%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。下列表述中正确的有(　　)。

　　A.该项目的现值指数大于1

　　B.该项目内部收益率小于8%

　　C.该项目风险报酬率为7%

　　D.该企业不应进行此项投资

　　【答案】AC

　　【解析】由于净现值大于0，则现值指数大于1;内部收益率应大于15%，该企业应进行此项投资，因此选项B、D均不正确;必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，15%=8%+风险报酬率，风险报酬率=7%，所以选项C正确。

　　【例题·判断题】使得某方案的净现值大于零的贴现率，一定小于该方案的内部收益率。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】当净现值大于零时，项目的内部收益率则会大于基准贴现率。因此这句话是正确的。