2019年中级会计师财务管理章节习题:第五章_第4页

　　四、计算分析题

　　1.某公司是一家上市公司， 2016年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为600万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2016年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%(如果单独发行一般公司债券，票面利率设定为10%)，按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为24元/股。认股权证存续期为5年(即2016年1月1日到2021年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2016年年末总股份为15亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。

　　要求：

　　(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2016年可节约的利息。

　　(2)计算2016年公司的基本每股收益。

　　(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少?假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少?

　　(4)说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?

　　2.戊公司是一家制造业企业，2017年企业财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：

　　资料一：2017年戊公司销售收入为50000万元，净利润为5000万元。2017年年末戊公司相关资产负债表如下表所示：

　　戊公司资产负债表　　　　　　单位：万元

　　2017年12月31日

　　资料二：戊公司历年现金占用与销售收入之间的关系如下表所示：

　　现金与销售额变化情况表　　　　　　单位：万元

　　资料三：预计2018年戊公司销售收入增加10%，销售净利率增加5%，股利支付率为60%.

　　要求：

　　(1)采用高低点法计算每元销售收入所需变动资金、不变资金;

　　(2)计算2018年戊公司的资金需要总量;

　　(3)计算2018年戊公司的外部筹资额。

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