2018年中级会计职称考试《财务管理》强化习题(6)_第5页

　　五、综合题

　　1、己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：

　　资料一：己公司2015年相关财务数据如表所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。

　　己公司2015年相关财务数据

　　单位：万元

　　资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10%。

　　资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，需要从外部筹集资金50000万元，己公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8%。第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元。己公司2016年年初普通股股数为30000万股。

　　资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表所示：

　　货币时间价值系数表

　　<1> 、根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金;②产权比率;③边际贡献率;④保本销售额。

　　<2> 、根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额;②第1-7年现金净流量(NCF1-7);③第8年现金净流量(NCF8);④净现值(NPV)。

　　<3> 、根据要求(2)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。

　　<4> 、根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。

　　<5> 、计算2016年的息税前利润，并且判断应该选择哪个筹资方案。

　　2、甲公司是一家上市公司，该公司上年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下：

　　资料一：上年相关资料如下表所示：

　　资料二：上年甲公司股票收益率的方差为4%，市场组合收益率的标准差为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6。

　　资料三：甲公司上年发行在外的普通股加权平均数为1000万股，基本每股收益为1.5元，年末发行在外的普通股股数为1200万股，现金股利总额为900万元。

　　资料四：甲公司上年4月1日发行了总额为500万元的可转换债券，票面利率为8%，每张债券面值为1000元，发行价格为1250元。可转换债券每年付息一次，上年的可转换债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益。债券发行结束两年后可以转换股票，转换比率为100。

　　要求：

　　<1> 、根据资料一和资料二，计算甲公司股票收益率的标准差、甲公司股票的贝塔系数、甲公司股东要求的必要收益率;

　　<2> 、根据资料一和资料三，计算甲公司上年和本年的每股股利;

　　<3> 、利用股票估价模型，计算甲公司上年年末股票的内在价值;

　　<4> 、根据上述计算结果，判断投资者上年年末是否应该以当时的市场价格买入甲公司股票，并说明理由。

　　<5> 、根据资料四，计算发行的可转换债券的总面值、上年的税后利息;

　　<6> 、根据资料四计算如果发行时转股，可以转换的普通股股股数，上年增加的普通股加权平均数。

　　<7> 、计算上年的归属于普通股股东的净利润、稀释每股收益。