2018年中级会计师考试《财务管理》章节习题(9)_第2页

　　二、多项选择题

　　1、为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。下列各项措施中，正确的有(　)。

　　A、尽量使用短期借款资金

　　B、在通货膨胀初期与客户签订长期销货合同

　　C、在通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件

　　D、在通货膨胀持续期尽量减少债权

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值;与客户应签订长期购货合同(选项B不正确)，以减少物价上涨造成的损失;取得长期负债，保持资本成本的稳定(选项A不正确)。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权;调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

　　2、下列各项中，属于经营风险的有(　)。

　　A、由于原材料供应地的政治经济情况变动

　　B、由于销售决策失误带来的销售方面的风险

　　C、新材料的出现等因素带来的供应方面的风险

　　D、借入资金对自有资金的获利能力造成影响

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性，如由于原材料供应地的政治经济情况变动、新材料的出现等因素带来的供应方面的风险;由于生产组织不合理而带来的生产方面的风险;由于销售决策失误带来的销售方面的风险。所以正确选项为ABC，选项D属于财务风险。

　　3、关于资本资产定价模型的下列说法中，正确的有(　)。

　　A、对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大

　　B、如果某资产的β大于1，则该资产的必要收益率小于市场平均收益率

　　C、如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同

　　D、如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 市场风险溢酬(Rm-Rf)反映市场整体对风险的厌恶程度，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的风险补偿越高，所以，(Rm-Rf)的值越大，即选项A的说法正确。某资产的必要收益率=Rf+该资产的β系数×(Rm-Rf)，如果β>1，则该资产的必要收益率>Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，选项B的说法不正确。某资产的风险收益率=该资产的β系数×市场风险溢酬(Rm-Rf)，不同资产的β系数不同，所以，选项C的说法不正确。某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的风险收益率，对于不同的资产而言，风险不同，风险收益率不同，但是无风险收益率是相同的，所以，选项D的说法正确。

　　4、直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。下列各项中，属于直接筹资的有(　)。

　　A、发行股票

　　B、发行债券

　　C、融资租赁

　　D、银行借款

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 直接筹资方式主要有发行债券、发行股票、吸收直接投资等。典型的间接筹资方式有银行借款、融资租赁。

　　5、下列说法中，不正确的有(　)。

　　A、企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重

　　B、拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

　　C、如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，这样会提高企业获得信用的能力，降低债务资金筹资的资本成本

　　D、当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较低，企业债务资本成本降低

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资金筹资的资本成本，所以选项C不正确。货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大，所以选项D不正确。

　　6、下列各项中，构成股票收益的有(　)。

　　A、股利收益

　　B、股票售价

　　C、转让价差收益

　　D、股利再投资收益

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 股票收益的来源包括：(1)股利收益;(2)股利再投资收益;(3)转让价差收益。售价本身不是收益，售价与买价的差额才是收益。

　　7、下列关于激进型融资策略的说法中，正确的有(　)。

　　A、一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资

　　B、长期来源支持部分非流动资产

　　C、短期来源支持部分永久性流动资产

　　D、短期融资方式支持了部分波动性流动资产

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 激进型融资策略下，长期资金支持全部非流动资产和部分永久性流动资产，短期来源支持剩余的永久性流动资产和全部波动性流动资产，所以选项B的表述是错误的。在激进的流动资产融资策略中，企业以长期融资方式为所有非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持了一部分永久性流动资产和所有的波动性流动资产，所以选项D的表述是错误的。

　　8、下列关于短期融资券的表述中，正确的有(　)。

　　A、短期融资券不向社会公众发行

　　B、必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券

　　C、相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较低

　　D、相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易，所以选项A的说法正确;发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项B的说法正确;相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项C的说法正确;相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选项D的说法正确。

　　9、下列关于利用税收优惠政策进行纳税筹划的说法中，正确的有(　)。

　　A、利用税收扣除进行纳税筹划，技术较为复杂、适用范围较大、具有相对确定性

　　B、利用税率差异的技术要点在于尽量寻求税率最低化，以及尽量寻求税率差异的稳定性

　　C、利用减税方法筹划以尽量争取更多的减税待遇并使减税最大化和减税期最长化为要点

　　D、利用免税筹划方法能直接免除纳税人的应纳税额，技术简单，但使用范围狭窄，且具有一定的风险性

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 利用税率差异的技术要点在于尽量寻求税率最低化，以及尽量寻求税率差异的稳定性和长期性，所以选项B的说法不正确。

　　10、某公司上年末资产为1000万元，负债为400万元。该公司上年末(　)。

　　A、资产负债率为40%

　　B、产权比率为0.67

　　C、权益乘数为1.67

　　D、流动比率为40%

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 资产负债率=400/1000=40%，产权比率=负债总额/股东权益=400/(1000-400)=0.67，权益乘数=1000/(1000-400)=1.67。