中级会计职称考试试题《财务管理》试卷第一套_第3页

　　21、某企业编制“材料采购预算”，预计第四季度期初材料存量456千克，该季度生产需用 量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在 本季度内付清，另外50%在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款” 项目为(　)元。

　　A.11130

　　B.14630

　　C.10070

　　D.13560

　　参考答案：C

　　参考解析：预计第四季度材料采购量=2120 +350 -456 =2014 (千克)

　　应付账款=2014 x10 x50% =10070 (元)。

　　22、为克服传统的固定预算的缺点，人们设计了一种适用面广、机动性强，可适用于多种情 况的预算方法，目的( )。

　　A.弹性预算

　　B.零基预算

　　C.滚动预算

　　D.增量预算

　　参考答案：A

　　参考解析：弹性预算是能够适应多种情况的预算。

　　23、下列各项中，运用普通股每股收益无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是( )。

　　A.息税前利润

　　B.营业利润

　　C.净利润

　　D.利润总额

　　参考答案：A

　　参考解析：每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业 务量水平，业务量通常可以是销售收入或销售量。

　　24、剩余股利政策依据的股利理论是( )。

　　A.股利无关论

　　B.“手中鸟”理论

　　C.股利相关论

　　D.股利分配的所得税差异理论

　　参考答案：A

　　参考解析：本题考核的是股利政策与股利理论的对应关系。在四种常见的股利分配政策中 只有剩余股利政策所依据的是股利无关论，其他政策都是依据股利相关论。

　　25、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。它们 的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利 率低于票面利率，则( )。

　　A.偿还期限长的债券价值低

　　B.偿还期限长的债券价值高

　　C.两只债券的价值相同

　　D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

　　参考答案：B

　　参考解析：对于按年分期付息、到期还本债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于市场利率(即溢价发行的情形下)，债券期限越长，债券的价值会越偏离债券的面值， 即债券期限越长价值越大。

　　单项选择题

　　在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是( )。

　　A.成本规划

　　B.成本核算

　　C.成本控制

　　D.成本分析

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】 本题考核点是成本管理的主要内容。

　　【答案解析】 成本规划是进行成本管理的第一步，即成本管理工作的起点是成本规划，选项A正确。

　　多项选择题

　　下列相关表述中正确的有( )。

　　A.差异化战略对成本核算精度的要求比成本领先战略要髙

　　B.在进行成本考核时实施成本领先战略的企业相比实施差异化战略的企业较多选用非财务指标

　　C.实施成本领先战略的企业成本管理的总体目标是追求成本水平的绝对降低

　　D.成本控制的经济效益原则强调高经济效益不单是依靠降低成本的绝对数，更重要的是实现相对的节约

　　【正确答案】 CD

　　【知 识 点】 本题考核点是成本管理的主要内容。

　　【答案解析】 成本核算的精度与企业发展战略相关，成本领先战略对成本核算精度的要求比差异化战略要髙;实施成本领先战略的企业应主要选用财务指标，而实施差异化战略的企业则大多选用非财务指标。

　　多项选择题

　　下列各项，属于成本控制原则的有( )。

　　A.全面控制原则

　　B.因地制宜原则

　　C.经济效益原则

　　D.例外管理原则

　　【正确答案】 ACD

　　【知 识 点】 本题考核点是成本管理的主要内容。

　　【答案解析】 成本控制的原则有三方面：一是全面控制原则，二是经济效益原则，三是例外管理原则。因此，选项B不属于成本控制原则。

　　6、企业绩效评价体系，仅包括财务评价指标，不包括非财务指标。 (　)

　　参考答案：错

　　参考解析：企业绩效评价体系，既包括财务评价指标，又包括了非财务指标，避免了单纯 从财务方面评价绩效的片面性。

　　7、在产品成本构成中，间接成本占产品成本的比重越低，越能反映出实施作业成本法比传 统成本计算方法的优越性。 (　)

　　参考答案：错

　　参考解析：作业成本法与传统成本计算方法的主要区别在于间接成本的归集和分配上，在产 品成本构成中，间接成本占产品成本的比重越高，越能反映出实施作业成本法比传统成 本计算方法的优越性。

　　8、如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时， 一般应提前赎回债券。 (　)

　　参考答案：对

　　参考解析：预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可 以降低利息费用，对企业有利。

　　9、在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货。( )

　　参考答案：对

　　参考解析：在存货的ABC控制法下，A类存货是控制的重点，而A类存货属于品种数量较.少，但金额较大的存货。

　　10、经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。 (　)

　　参考答案：对

　　参考解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生疗成本等因素的不确定性，经营杠 杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大 了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。

　　计算分析题

　　1、甲公司是上市公司，2012年年末的股份总数为900万股(年初600万股，6月1日资本公积转增股本300万股)。该公司有关数据如下：

　　公司2012年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30%，2012年年末的资产负债率为40%。

　　2012年公司年实现净利润900万元，所得税税率为25%。甲公司股东大会通过了2012年股利发放率为60%的分配方案。据测算，公司以后每年保持5%的增长速度。已知无风险利率为5%，资本市场平均风险收益率为4%，甲公司贝塔系数为1.5。

　　要求：

　　(1)计算2012年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(时点数均使用平均数计算);

　　(2)已知2012年末市盈率为13倍，试计算公司股价并确定该公司股票是否值得购买。

　　【正确答案】

　　(1)2012年年初的股东权益总额=1500×2=3000(万元)

　　2012年年初的资产总额=1500+3000=4500(万元)

　　2012年年末的股东权益总额=3000+3000×30%=3900(万元)

　　2012年年末的资产总额=3900/(1-40%)=6500(万元)

　　总资产净利率=900/[(4500+6500)/2]×100%=16.36%

　　净资产收益率=900/[(3000+3900)/2]×100%=26.09%

　　使用平均数计算的权益乘数=[(4500+6500)/2]/[(3000+3900)/2]=1.59

　　(2)基本每股收益

　　=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

　　=900/(600+300)=1(元/股)

　　使用市盈率计算的每股市价=13×1=13(元)

　　权益资本成本=5%+1.5×4%=11%

　　预计每股股利=900×60%÷900=0.6(元)

　　股票价值=0.6/(11%-5%)=10(元)

　　由于股票价格高于股票价值，所以不值得购买。

　　2、某企业只产销一种产品，上年的销售量为2万件，单价为120元，单位变动成本为100元，固定成本为30万元。假设该企业计划年度拟实现50万元的目标利润，可通过降价10个百分点来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的30%，为此，还需降低单位变动成本，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降低15元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。

　　要求：针对上述现状，您认为应该如何实现目标利润。

　　【正确答案】

　　根据“50=Q×[120×(1-10%)-100]-30”可知，降价10个百分点之后实现目标利润所需销量为10万件，实际能够实现的销量为10×30%=3(万件);

　　根据“50=3×[120×(1-10%)-(100-15)]-F”可知，为了实现目标利润，需要将固定成本降低至19万元。

　　综上所述，为了实现50万元目标利润，在降低单价10个百分点使销量增至3万件，单位变动成本降至85元的同时，还需要压缩固定成本11(30-19)万元。

　　3、A企业生产甲产品需要使用某种特种钢，年需要量36000公斤，已知该特种钢单价为200元/公斤。材料储存部门提供的资料表明，该特种钢单位年储存成本为8元，假定与经济订货批量相关的存货总成本为12000元。

　　要求：

　　(1)计算该企业的经济订货批量;

　　(2)计算经济订货批量平均占用资金;

　　(3)计算年度最佳订货批次;

　　(4)计算最佳订货周期(1年按360天计算)。

　　【正确答案】

　　(1)与经济订货批量相关的存货总成本=(2×36000×每次变动订货成本×8)1/2=12000(元)

　　解得：每次变动订货成本=250(元)

　　经济订货批量=(2×36000×250/8)1/2=1500(公斤)

　　(2)经济订货批量平均占用资金=1500/2×200=150000(元)

　　(3)年度最佳订货批次=36000/1500=24(次)

　　(4)最佳订货周期=360/24=15(天)

　　4、王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：

　　(1)甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元;

　　(2)乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%;

　　(3)丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元;

　　已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。

　　要求：

　　(1)分别计算A、B两种股票的必要收益率;

　　(2)为王女士做出应该购买何种证券的决策。(计算结果保留两位小数)

　　已知：(P/F，6%，5)=0.7473，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/F，14%，1)=0.8772，(P/F，14%，2)=0.7695

　　【正确答案】

　　(1)A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14%

　　B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%

　　(2)甲公司债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)=1000×0.7473+1000×8%×4.2124=1084.29(元)

　　由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。

　　A股票的价值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695=9.01(元)

　　由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。

　　B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)

　　由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。

　　计算分析题

　　1、某企业只产销一种产品，上年的销售量为2万件，单价为120元，单位变动成本为100元，固定成本为30万元。假设该企业计划年度拟实现50万元的目标利润，可通过降价10个百分点来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的30%，为此，还需降低单位变动成本，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降低15元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。

　　要求：针对上述现状，您认为应该如何实现目标利润。

　　2、A企业生产甲产品需要使用某种特种钢，年需要量36000公斤，已知该特种钢单价为200元/公斤。材料储存部门提供的资料表明，该特种钢单位年储存成本为8元，假定与经济订货批量相关的存货总成本为12000元。

　　要求：

　　(1)计算该企业的经济订货批量;

　　(2)计算经济订货批量平均占用资金;

　　(3)计算年度最佳订货批次;

　　(4)计算最佳订货周期(1年按360天计算)。

　　3、甲公司是上市公司，2012年年末的股份总数为900万股(年初600万股，6月1日资本公积转增股本300万股)。该公司有关数据如下：

　　公司2012年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30%，2012年年末的资产负债率为40%。

　　2012年公司年实现净利润900万元，所得税税率为25%。甲公司股东大会通过了2012年股利发放率为60%的分配方案。据测算，公司以后每年保持5%的增长速度。已知无风险利率为5%，资本市场平均风险收益率为4%，甲公司贝塔系数为1.5。

　　要求：

　　(1)计算2012年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(时点数均使用平均数计算);

　　(2)已知2012年末市盈率为13倍，试计算公司股价并确定该公司股票是否值得购买。

　　4、王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：

　　(1)甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元;

　　(2)乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%;

　　(3)丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元;

　　已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。

　　要求：

　　(1)分别计算A、B两种股票的必要收益率;

　　(2)为王女士做出应该购买何种证券的决策。(计算结果保留两位小数)

　　已知：(P/F，6%，5)=0.7473，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/F，14%，1)=0.8772，(P/F，14%，2)=0.7695

　　参考答案：

　　计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 根据“50=Q×[120×(1-10%)-100]-30”可知，降价10个百分点之后实现目标利润所需销量为10万件，实际能够实现的销量为10×30%=3(万件);

　　根据“50=3×[120×(1-10%)-(100-15)]-F”可知，为了实现目标利润，需要将固定成本降低至19万元。

　　综上所述，为了实现50万元目标利润，在降低单价10个百分点使销量增至3万件，单位变动成本降至85元的同时，还需要压缩固定成本11(30-19)万元。

　　【答案解析】

　　【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

　　【答疑编号10941814】

　　2、

　　【正确答案】 (1)与经济订货批量相关的存货总成本=(2×36000×每次变动订货成本×8)1/2=12000(元)

　　解得：每次变动订货成本=250(元)

　　经济订货批量=(2×36000×250/8)1/2=1500(公斤)

　　(2)经济订货批量平均占用资金=1500/2×200=150000(元)

　　(3)年度最佳订货批次=36000/1500=24(次)

　　(4)最佳订货周期=360/24=15(天)

　　【答案解析】

　　【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】

　　【答疑编号10941815】

　　3、

　　【正确答案】 (1)2012年年初的股东权益总额=1500×2=3000(万元)

　　2012年年初的资产总额=1500+3000=4500(万元)

　　2012年年末的股东权益总额=3000+3000×30%=3900(万元)

　　2012年年末的资产总额=3900/(1-40%)=6500(万元)

　　总资产净利率=900/[(4500+6500)/2]×100%=16.36%

　　净资产收益率=900/[(3000+3900)/2]×100%=26.09%

　　使用平均数计算的权益乘数=[(4500+6500)/2]/[(3000+3900)/2]=1.59

　　(2)基本每股收益

　　=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

　　=900/(600+300)=1(元/股)

　　使用市盈率计算的每股市价=13×1=13(元)

　　权益资本成本=5%+1.5×4%=11%

　　预计每股股利=900×60%÷900=0.6(元)

　　股票价值=0.6/(11%-5%)=10(元)

　　由于股票价格高于股票价值，所以不值得购买。

　　【答案解析】

　　【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】

　　【答疑编号10941816】

　　4、

　　【正确答案】 (1)A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14%

　　B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%

　　(2)甲公司债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)=1000×0.7473+1000×8%×4.2124=1084.29(元)

　　由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。

　　A股票的价值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695=9.01(元)

　　由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。

　　B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)

　　由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。

　　【答案解析】

　　【该题针对“股票投资”知识点进行考核】

　　【答疑编号10941817】