四、企业综合绩效分析的方法
(一)杜邦分析法
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
(二)沃尔评分法
【例题·单选题】在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是( )。
A.营业净利率
B.净资产收益率
C.总资产净利率
D.总资产周转率
【答案】B
【解析】在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是净资产收益率。
【例题·计算题】D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标，如下表所示：
相关财务指标
|
项目 |
2009年 |
2010年 |
|
营业净利率 |
12% |
8% |
|
总资产周转率（次数） |
0.6 |
0.3 |
|
权益乘数 |
1.8 |
2 |
要求：
(1)计算D公司2009年净资产收益率。
(2)计算D公司2010年2009年净资产收益率的差异。
(3)利用因素分析法依次测算营业净利率、总资产周转率和权益乘数的变动时D公司2010年净资产收益率下降的影响。
【答案及解析】
(1)2009年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96%
(2)2010年净资产收益率与2009年净资产收益率的差异=4.8%-12.96%=-8.16%
(3)营业净利率的影响=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%
总资产周转率的影响=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%
权益乘数的影响=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%
一级建造师二级建造师消防工程师造价工程师土建职称公路检测工程师建筑八大员注册建筑师二级造价师监理工程师咨询工程师房地产估价师 城乡规划师结构工程师岩土工程师安全工程师设备监理师环境影响评价土地登记代理公路造价师公路监理师化工工程师暖通工程师给排水工程师计量工程师
执业药师执业医师卫生资格考试卫生高级职称护士资格证初级护师主管护师住院医师临床执业医师临床助理医师中医执业医师中医助理医师中西医医师中西医助理口腔执业医师口腔助理医师公共卫生医师公卫助理医师实践技能内科主治医师外科主治医师中医内科主治儿科主治医师妇产科医师西药士/师中药士/师临床检验技师临床医学理论中医理论
