中级会计师考试《财务管理》每日一练(2022.07.18)

某投资者准备购买甲公司的股票，当前甲公司股票的市场价格为8元/股，甲公司采用固定增长的股利政策，最近刚支付的股利为0.6元/股,股利增长率5%。已知甲公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为6%，市场平均收益率为10%。

要求：

(1)采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。

(2)以要求(1)的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值，据此判断是否值得购买，并说明理由。

(3)采用股票估价模型计算甲公司股票的内部收益率。

【答案】

(1)甲公司股票的必要收益率=6%+1.5×(10%-6%)=12%。

(2)甲公司股票的价值=0.6×(1+5%)/(12%-5%)=9(元/股)甲公司股票的价值9元/股大于股票的市场价格8元/股，该股票值得购买。

(3)甲公司股票的内部收益率=0.6×(1+5%)/8+5%=12.88%。