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中级会计师考试《财务管理》每日一练(2022.07.14)

来源:华课网校  [2022年7月14日]  【

甲公司拟进行一项新项目投资,计划于2020年初一次性投入资金2000万元,全部形成新生产线,该生产线需要建设1年,使用年限为5年,预计净残值为200万元,采用直线法计提折旧。运营使用时期初需要垫支营运资金500万元,在项目终结时收回。该生产线投产后公司每年可增加营业收入1500万元,增加付现成本400万元,项目终结时该生产线变现价值300万元。假设该公司要求的最低报酬率为10%,公司的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表所示。

要求:

(1)计算新生产线的年折旧额,并计算营业期现金净流量;

(2)计算原始投资额和终结期设备变现时税后现金净流量;

(3)计算各年现金净流量;

(4)根据以上计算结果,计算该项目净现值并判断该方案是否可行。

【答案】(1)年折旧额=(2000-200)/5=360(万元)

营业期现金净流量=(1500-400)×(1-25%)+360×25%=915(万元)

(2)原始投资额=2000+500=2500(万元)

注意:原始投资额不需要考虑折现,如果问的是原始投资额现值,则需要考虑折现问题。

终结期设备账面价值=2000-360×5=200(万元)(即残值)

变现价值300万元,所以设备卖赚了,则应交税(300-200)×25%=25(万元)

所以设备变现时税后现金净流量=300-25=275(万元)

(3)初始现金净流量NCF0=-2000万元

第一年现金净流量1产,第二年年初即第一年年末需要垫支营运资金)

NCF2~5=915万元

NCF6=915+275+500=1690(万元)

(4)净现值=-2000-500×(P/F,10%,1)+915×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,1)+1690×(P/F,10%,6)=-2000-500×0.9091+915×3.1699×0.9091+1690×0.5645=1136.26(万元)

因为净现值>0,所以该方案可行。

责编:zp032348

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