中级会计师《财务管理》每日一练(2021.5.27)

　　1[.单选题]计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是()。

　　A.留存收益资本成本

　　B.债务资本成本

　　C.普通股资本成本

　　D.优先股资本成本

　　[答案]B

　　[解析]利息费用在税前支付，可以起抵税作用，因此需要考虑所得税税率，计算税后债务资本成本。而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，因此选项A、C、D不考虑企业所得税因素。

　　2[.多选题]平均资本成本计算涉及到对个别资本的权重选择问题，对于有关价值权数，下列说法正确的有()。

　　A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性

　　B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据

　　C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策

　　D.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平

　　[答案]ACD

　　[解析]目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值。选项B错误。

　　3[.判断题]在计算加权平均资本成本时，采用市场价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资的现时资本成本。()

　　[答案]错

　　[解析]市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。但现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。

　　4[.判断题]相对于采用目标价值权数，采用市场价值叔数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。()

　　[答案]错

　　[解析]现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本结构来说，目标价值是有益的，因此采用目标价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。