知识点 2：经济效果评价指标体系
一、投资收益率
1.计算公式
2.评价准则。将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(Re)进行比较：
3.根据分析目的的不同，投资收益率又可分为
4.优缺点
优点：计算简单，反映投资效果优劣，适用各种投资规模;
缺点：没有考虑时间因素，选择正常生产年份较难，不可靠。
【例题·单选题】某项目总投资为 2000 万元，其中债务资金为 500 万元，项目运营期内年平均净利润为 200 万元，年平均息税为 20 万元，则该项目的总投资收益率为( )。
A.10.0%
B.11.0%
C.13.3%
D.14.7%
『正确答案』B
『答案解析』本题考查的是经济效果评价指标体系。总投资收益率=(200+20)÷2000=11%。参见教材 P177。
二、投资回收期
反映投资方案实施以后回收初始并获取收益能力的重要指标。
【2018 考题·单选题】某项目建设期 1 年，总投资 900 万元，其中流动资金 100 万元。建成投产后每年净收益均为 150 万元。自建设开始年起，该项目的静态投资回收期为( )年。
A.5.3
B.6.0
C.6.3
D.7.0
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是经济效果评价指标体系。静态投资回收期是在不考虑资金的时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予以注明。题干给出自建设开始年起，即 Pt=1+900/150=7(年)。参见教材 P178。
三、偿债能力指标
四、净现值
定义：用一个预定的基准收益率(或设定的折现率)ic，分别将整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。
五、净年值
定义：又称等额年值、等额年金，是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值。同一现金流量的现值和等额年值是等价的(或等效的)，因此，净现值法与净年值法在方案评价中能得出相同的结论。在各方案的计算期不相同时，应用净年值比净现值更为方便。
六、内部收益率
1.内部收益率：使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
【2018 考题·多选题】关于项目财务内部收益的说法，正确的有( )。
A.内部收益率不是初始投资在整个计算期内的盈利率
B.计算内部收益率需要事先确定基准收益率
C.内部收益率是使项目财务净现值为零的收益率
D.内部收益率的评价准则是 IRR≥0 时方案可行
E.内部收益率是项目初始投资在寿命期内的收益率
『正确答案』AC
七、净现值率
定义：项目净现值与项目全部投资现值之比。反映单位投资现值所能带来的净现值。是辅助评价指标。适于多个投资额不同的项目方案的比选。
【2016 考题·单选题】用来评价投资方案经济效果的净现值率指标是指项目净现值与( )的比值。
A.固定资产投资总额
B.建筑安装工程投资总额
C.项目全部投资现值
D.建筑安装工程全部投资现值
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是经济效果评价指标体系。净现值率是项目净现值与项目全部投资现值之比。参见教材 P185。
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