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2021年注册造价工程师《造价管理》考点练习：资金成本与资本结构

来源：考试网 [2021年5月20日] 【大中小】

　　考点练习：资金成本与资本结构

　　考点练习课程巩固

　　1[.单选题]某企业从银行借款1000万元，年利息120万元，手续费等筹资费用30万元，企业所得税率25%，该项借款的资金成本率为()。

　　A.9.00%

　　B.9.28%

　　C.11.25%

　　D.12.00%

　　[答案]B

　　[解析]本题考查的是资金成本与资本结构。K=It(1-T)/(G-F)=120×(1-25%)/(1000-30)=9.28%。

　　2[.单选题]资金成本中主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，确定筹资方式的重要依据的是()。

　　A.边际资金成本

　　B.综合资金成本

　　C.个别资金成本

　　D.权益资金成本

　　[答案]C

　　[解析]本题考查的是资金成本与资本结构。个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。

　　3[.单选题]某企业资产总额为1000万元，其中普通股600万元(每股10元)，借款100万元(年利率8%)，债券300万元(年利率10%)，已知企业今年的销售额为800万元，变动成本480万元，固定成本180万元。所得税率为30%，则今年普通股每股收益为()。

　　A.1.28元/股

　　B.1.19元/股

　　C.6.79元/股

　　D.8.89元/股

　　[答案]B

　　[解析]

　　4[.单选题]下列选项中属于资金筹集成本主要特点的是()。

　　A.在资金使用多次发生

　　B.与资金使用时间的长短有关

　　C.可作为筹资金额的一项扣除

　　D.与资金筹集的次数无关

　　[答案]C

　　[解析]本题考查的是资金筹集成本特点。资金筹集成本一般属于一次性费用，在筹措资金时一次支付的，在使用资金过程中不再发生，因此可作为筹资金额的一项扣除。

　　5[.单选题]项目资本结构中，如果项目资本金所占比重过小，则对项目的可能影响是()。

　　A.财务杠杆作用下滑

　　B.负债融资成本提高

　　C.负债融资难度降低

　　D.市场风险承受力增强

　　[答案]B

　　[解析]本题考查的是资金成本与资本结构。如果项目资本金占的比重太少，会导致负债融资的难度提升和融资成本的提高。

　　6[.单选题]下列费用中，属于资金筹集成本的是()。

　　A.利息

　　B.发行手续费

　　C.股利

　　D.租金

　　[答案]B

　　[解析]本题考查的是资金筹集成本。资金筹集成本是指在资金筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。

　　7[.单选题]某企业为筹集资金，发行500万元普通股股票，每股正常市价为50元，预计第一年每股发放股利1.5元，估计股利年增长率10%，筹资费率为8%;发行300万元优先股，筹资费率4%，年股息率12%，则此次筹资的加权平均资金成本率为()。

　　A.10.96%

　　B.12.38%

　　C.12.79%

　　D.12.98%

　　[答案]D

　　[解析]本题考查的是资金成本与资本结构。首先需要分别计算各种筹资方式的资金成本：普通股资金成本率为：Ks=1.5/[50*(1-8%)]+10%=13.26%;优先股的资金成本率为：Kp=12%/(1-4%)=12.5%;其次计算加权平均资金成本：Kw=∑ωiKi=500/800×13.26%+300/800×12.5%=12.98%。

　　8[.单选题]在资金成本中，具有产品成本性质的部分应计入产品成本，另一部分应作为()。

　　A.产品净收益

　　B.利润的分配

　　C.实收资本

　　D.未分配利润

　　[答案]B

　　[解析]资金成本具有一般产品成本的基本属性。资金成本是企业的耗费，企业要为占用资金而付出代价、支付费用，而且这些代价或费用最终也要作为收益的扣除额来得到补偿。但是资金成本只有一部分具有产品成本的性质，即这一部分耗费计入产品成本，而另一部分则作为利润的分配，不能列入产品成本。

　　9[.单选题]某企业账面反映的长期资金4000万元，其中优先股1200万元，应付长期债券2800万元。发行优先股的筹资费费率3%，年股息率9%;发行长期债券的票面利率7%，筹资费费率5%，企业所得税率25%，则该企业的加权平均资金成本率为()。

　　A.3.96%

　　B.6.11%

　　C.6.65%

　　D.8.15%

　　[答案]C

　　[解析]企业的加权平均资金成本率=(1200/4000)×9%/(1-3%)+(2800/4000)(1-25%)×7%/(1-5%)=6.65%。

　　10[.单选题]在项目总投资和投资风险一定的条件下，项目资本金比例越高，则()。

　　A.权益投资人投入项目的资金越多，承担的风险越高

　　B.权益投资人投入项目的资金越多，承担的风险越低

　　C.权益投资人投入项目的资金越低，提供债务资金的债权人承担的风险越低

　　D.权益投资人投入项目的资金多少与提供债务资金的债权人承担的风险无关

　　[答案]A

　　[解析]在项目总投资和投资风险一定的条件下，项目资本金比例越高，权益投资人投入项目的资金越多，承担的风险越高，而提供债务资金的债权人承担的风险越低。

　　11[.单选题]下列资金成本中，属于资金筹集成本的是()

　　A.债券发行手续

　　B.债券利息

　　C.股息和红利

　　D.银行贷款利息

　　[答案]A

　　[解析]选项B、C、D属于资金使用成本。资金筹集成本是指在资金筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金筹集成本一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越大.

　　12[.多选题]下列选项中属于项目债务融资的影响因素的有()。

　　A.债务期限配比

　　B.债务偿还顺序

　　C.境内外借款占比

　　D.货币结构

　　E.项目资本金

　　[答案]A，B，C，D

　　[解析]本题考查的是资金成本与资本结构。选择债务融资的结构应该考虑：债务期限配比、债务偿还顺序、境内外借款占比、利率结构、货币结构。

　　13[.多选题]债务资金利率主要有浮动利率、固定利率以及浮动/固定利率等不同的利率机制。融资中应采用何种利率结构，需要考虑的因素指()。

　　A.债权人是否要求第三方担保

　　B.项目现金流量的特征

　　C.借款人对债务期限的要求

　　D.金融市场上利率的走向

　　E.借款人对控制融资风险的要求

　　[答案]B，D，E

　　[解析]债务资金利率主要有浮动利率、固定利率以及浮动/固定利率等不同的利率机制。评价项目融资中应该采用何种利率结构，需要考虑：①项目现金流量的特征;②对进入市场中利率的走向分析;③借款人对控制融资风险的要求。

　　14[.多选题]下列费用中属于资金使用成本的有()。

　　A.股票发行广告费

　　B.贷款利息

　　C.股息和红利

　　D.债券印刷费

　　E.资信评估费

　　[答案]B，C

　　[解析]本题考核的是资金成本。资金成本一般包括资金筹集成本和资金使用成本两部分。(1)资金筹集成本。资金筹集成本是指在资金筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金筹集成本一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越大。(2)资金使用成本。资金使用成本又称为资金占用费，是指占用资金而支付的费用，它主要包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。

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