造价工程师《案例分析》考试习题（3）

　　东部某市一项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资3100万元，预计90%全部形成固定资产，10%形成无形资产，固定资产折旧年限为8年，按直线折旧法计算折旧，预计净产值率为5%，在生产期末回收固定资产残值;无形资产按8年期平均摊销。

　　建设项目发生的资金投入、收益及成本情况见表1-21。建设投资贷款年利率为7%，建设期只计利息不还款。银行要求建设单位从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还偿还法进行偿还，同偿还当年发生的利息。流动资金贷款年利率为3%，每年付息，计算期最末一年年末还本。

　　假定营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，投资者可接受最低收益率为20%。

　　问题：

　　(1)编制借款还本付息计划表。

　　(2)计算各年固定资产折旧额。

　　(3)编制项目资本金现金流量表，见表1-22。

　　(4)计算资本金财务内部收益率，并对项目进行评价。

　　答案：

　　问题(1)：编制借款还本利息计划表，见表1-23

　　流动资金借款年利息=300×3%=9(万元)

　　问题(2)：

　　固定资产原值：3100×90%+32.55+89.08=2911.63(万元)

　　残值：2911.63×5%=145.58(万元)

　　各年固定资产折旧费：(2911.63-145.58)÷8=345.76

　　无形资产摊销额=3100×10%÷8=38.75(万元)

　　问题(3)：编制项目资本金现金流量表，见表1-24

　　问题(4)：采用试算内插法，计算资本金财务内部收益率。

　　设i1=45%　得NPV1=49.39

　　设i2=50% 得NPV2= -80.24

　　则：

　　IRR=45%+[49.39/(49.39+︱-80.24︱)] ×(50%-45%)=46.91%

　　项目资本金财务内部收益率为46.91%，大于投资者最低可接受收益率，说明投资获利水平大于要求，该项目可以接受。