2017年投资项目管理师《宏观经济政策》重点辅导：通货紧缩

　　通货紧缩

　　通货紧缩是与通货膨胀相对应的概念，通货紧缩是指货币供应不足而导致的货币升值、物价持续下跌的经济现象。常用价格总水平作为衡量指标。一般认为价格总水平连续6个月负增长即为通货紧缩。价格总水平连续下降或长期处于0～1%之间是否为通货紧缩，目前还有不同看法，不能定论。

　　(1)通货紧缩的类型

　　1)按通货紧缩持续的时间可分为：长期性通货紧缩、中期性通货紧缩和短期性通货紧缩。

　　2)按通货紧缩的严重程度可分为：轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。

　　3)按通货紧缩和经济增长的关系可分为：伴随经济增长率减缓的通货紧缩和伴随经济增长率上升的通货紧缩。

　　4)按通货紧缩和货币政策的关系可分为：货币紧缩政策情况下的通货紧缩、货币扩张政策情况下的通货紧缩和中性货币政策情况下的通货紧缩。

　　(2)通货紧缩对经济的影响

　　1)通货紧缩不利于消费需求的增长和市场的扩大。

　　2)通货紧缩使实际利率上升，使投资项目的吸引力下降，不利于投资需求增长。

　　3)通货紧缩带来的经济衰退使人们的收入减少，就业压力增大，社会矛盾突出。

　　4)在通货紧缩比较严重的情况下，企业和个人债务负担加重，银行坏账增多，危及社会信用，加剧金融动荡;通货紧缩还可能引发银行业的危机，严重制约货币政策的实施。

　　5)在通货紧缩和经济衰退的情况下，社会资金流向会发生很大变化，更多的资金会脱离实体经济体系转向投机性较强的虚拟经济，如证券的二级市场等。

　　6)国际市场需求不足，各国出口竞争更加激烈，国际贸易关系趋于紧张。

　　(3)治理通货紧缩的主要措施

　　1)实行扩张性的财政政策，以扩大政府需求。

　　2)扩大信用规模，增加货币供应量，以增加企业的需求。

　　3)适当降低利率，促进投资和消费。

　　4)调整收入分配政策，增加各阶层特别是低收入阶层的货币收入，以扩大消费。

　　5)建立和完善社会保障体系，减少人们的后顾之忧，降低预期支出，以扩大消费。

　　利息和利率的本质和功能

　　(1)利息及其本质

　　利息是指占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿。利息来源于国民收入或社会财富的增值部分，反映了重新分配社会纯收入的经济关系。

　　(2)利率

　　利息率，简称“利率”，是一定时期内利息额与贷出资金额的比率，体现借贷资金增值的程度，是衡量利息量的尺度。即

　　利率=利息/本金

　　(3)利率的种类

　　按照不同的标准，利率可以划分为以下几种：

　　1)按利率的表示方法可划分为：年利率、月利率和日利率。

　　2)按利率的决定方式可分为：官方利率、公定利率与市场利率。

　　3)按借贷期限内利率是否变动可分为：固定利率与浮动利率。

　　4)按利率的制定可划分为：基准利率与差别利率。

　　5)按信用行为的期限长短可划分为：中长期利率和短期利率。

　　6)按利率与价格总水平的关系可划分为：名义利率与实际利率。

　　(4)决定利率水平的因素

　　利率变化的影响因素主要有经济因素、政策因素和制度因素。

　　1)利润的平均水平。

　　2)资金的供求状况。

　　3)价格总水平变动的幅度。

　　4)商业周期。

　　5)政策因素。

　　6)政府预算赤字。

　　7)借款期限和风险。

　　8)国际贸易和国际资本流动状况。

　　(5)利率的经济功能

　　利率作为经济杠杆，具有以下五方面的经济功能，对经济发挥着重要作用：

　　1)中介功能。具体表现在：首先，它联系国家、企业和个人三方面的利益;其次，它沟通金融市场与实物市场;其三，它连接宏观经济和微观经济。

　　2)分配功能。首先，利率使收入在贷者和借者之间进行分配。其次，利率可以对整个国民收入进行再分配，调整消费和储蓄的比例。

　　3)调节功能。利率的调节功能主要是通过协调国家、企业和个人三者的利益来实现的。

　　4)动力功能。

　　5)控制功能。