答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 A
【答案解析】 当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格低于面值;当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格高于面值;当市场利率等于债券票面利率时，债券的价格等于面值。
【该题针对“每期支付利息、到期归还本金的债券估值模型”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 C
【答案解析】 该项目的投资利润率=[(400×3+250×2)/5]/2000=17%
【该题针对“投资利润率法”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 B
【答案解析】 折旧=35/5=7(万元)，每年产生的现金净流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(万元)
【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 A
【答案解析】 折现率与面值是反向变化的关系，所以如果价格越低，则说明投资收益率高于票面利率。
【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 A
【答案解析】 预计获得的投资收益率=3×(1+4%)/20+4%=19.6%
【该题针对“股票投资收益率的估计”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 B
【答案解析】 股票价值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。
【该题针对“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 C
【答案解析】 考虑资金时间价值的项目投资决策方法有净现值法、内部报酬率法。
【该题针对“净现值法”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 C
【答案解析】 本题考查的是净现值。该项目的净现值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(万元)
【该题针对“净现值法”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 C
【答案解析】 当项目的净现值等于0时，必要报酬率与内部报酬率相等。
【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 D
【答案解析】 内部报酬率考虑了货币时间价值，体现了项目的真实报酬率。
【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】
11、
【正确答案】 B
【答案解析】 初始投资额=100万元，每年营业现金流量净额=10+5+10=25万元，静态回收期=100/25=4年。
【该题针对“静态回收期法”知识点进行考核】
12、
【正确答案】 B
【答案解析】 通货膨胀导致债券利息及到期兑现取得的现金购买力降低，债券投资的现金流量数额固定，因此货币贬值会导致购买力下降。
【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】
13、
【正确答案】 C
【答案解析】 1000×10=10000(元);
每期的利息：10000×4%/2=200(元);
2016年末的现金流入=10000+200=10200元。
【该题针对“债券投资现金流量估计”知识点进行考核】
14、
【正确答案】 D
【答案解析】 留存收益资本成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.60%
【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】
二、多项选择题
1、
【正确答案】 ABC
【答案解析】 企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资的现金流入包括：预期持有期间内每期的现金股利，预期出售股票时的卖出金额。若股票发行方发放股票股利，则股票投资预期的现金流入为卖出购买的股票和卖出作为股利取得的股票时的合计金额。
【该题针对“股票投资现金流量估计”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 BD
【答案解析】 股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，股票没有利息。
【该题针对“股票投资现金流量估计”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 ABC
【答案解析】 原有固定资产的买价和投入原有固定资产所垫支的营运资金不属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴。
【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 DE
【答案解析】 折旧和减值都不产生现金流量。
【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 ABD
【答案解析】 选项CE不能影响债券预期收益率。
【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 债券投资的主要风险主要包括违约风险、利率风险、流动性风险和通货膨胀风险。
【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】
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