2020中级审计师《审计专业相关知识》抢分试题（八）_第3页

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查普通股资本成本知识点。普通股资本成本=1.2×(1+5%)/[15×(1-2%)]+5%=13.57%

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 留存收益资本成本=预计下年度每股股利/每股市价+股利年增长率=2×(1+5%)÷16+5%=18.125%

　　【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查经营杠杆知识点。经营杠杆系数=[基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)]/[基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本]，由此可知，此题答案为选项D。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

　　【该题针对“混合性筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股权性筹资—留存收益筹资知识点。各国公司法对股东权益规定大体相同，主要包括：表决权、优先认股权、收益分配权、剩余资产分配权和股份转让权。

　　【该题针对“股权性筹资—留存收益筹资”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 产权比率=负债/所有者权益=3/5，所以，负债占全部资产的比重为：3/(3+5)=3/8，所有者权益占全部资产的比重为5/(3+5)=5/8，债务税后资本成本=12%×(1-25%)=9%，权益资本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，综合资本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 当题目中给出的EBIT大于每股收益无差别点计算出的息税前利润时，此时采用债务筹资更为合理。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债券的发行价格=100×PVIF10%，5+100×8%×PVIFA10%，5=92.42(元)。

　　【该题针对“债券的类型、发行资格、条件、价格和种类”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票是股份公司为筹集股权资本而发行的表示股东按其持有的股份享有权益、并承担义务的可转让的书面凭证。

　　【该题针对“普通股股东的权利、股票发行定价”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比率，自由地选择是否转换为公司普通股。

　　【该题针对“混合性筹资—认股权证”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 DE

　　【答案解析】 选项D，一般而言，企业风险越大，投资者应得的必要报酬率就越高，从而资本成本也就越高;选项E，如果投资项目所取得的报酬率大于资本成本，则企业的价值就会提高，项目可行;反之项目不可行。

　　【该题针对“资本成本的作用”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 留存收益的筹资费用为零，不需要考虑筹资费用的影响。

　　【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 能影响企业经营风险的有销量、产品售价、产品变动成本和固定成本，优先股股利影响企业的财务风险。

　　4、

　　【正确答案】 ACE

　　【答案解析】 成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。成本按照习性可划分为：固定成本、变动成本和混合成本。

　　【该题针对“成本习性、边际贡献与息税前利润”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 债务筹资包括选项A.B.C三个特点，正是由于这三个特点，债务资金的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的成本低于权益筹资。

　　【该题针对“债权性筹资—发行债券筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ACDE

　　【答案解析】 影响资本结构的定性因素有：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。

　　【该题针对“影响资本结构的定性因素分析”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 若企业的财务杠杆系数为1，则分子分母相等，说明利息等于零，而不是固定成本等于零。

　　【该题针对“联合杠杆”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 普通股筹资的资本成本较高，其原因主要有1.资本使用风险小即意味着股东所承担的投资风险大，从而股东期望投资报酬也较高，它直接加大了资本使用成本;2.股利税后支付，不存在负债等其他筹资方式下的税收抵税作用;3.发行成本相对较高，直接加大了筹资成本。

　　【该题针对“股权性筹资—发行普通股筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 负债筹资的利息具有抵税作用。

　　【该题针对“长期债券资本成本”知识点进行考核】

　　三、案例分析题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 设每股利润无差别点为X，则：{[X×(1-40%)-60-(800×10%+360×12%)]×(1-33%)-200×15%｝/50={[X×(1-40%)-60-800×10%]×(1-33%)-200×15%｝/(50+30) 得出X=500万元

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 由于400万元小于500万元，因此应该选择方案B。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 当收入为400万元时，EBIT=400*(1-40%)-60=180万元;经营杠杆系数=[400×(1-40%)]/180=1.33。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 当收入为400万元时，EBIT=400×(1-40%)-60=180万元;财务杠杆系数=180/[180-80-30/(1-33%)]=3.26。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 总杠杆系数=1.33×3.26=4.34。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

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