2019年中级审计师《专业相关知识》巩固习题七_第2页

　　11、某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是：

　　A、该债券的实际周期利率(计息期利率)为4%

　　B、该债券的年实际必要报酬率是8.16%

　　C、该债券的实际周期利率(计息期利率)为4.08%

　　D、由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 由于半年付息一次，名义利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以选项A正确，选项C不正确。

　　【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　12、某项目初始投资额为160万元，第一年至第三年每年税后净利为40万元，第四年和第五年每年税后净利为50万元，则该项目的投资利润率为：

　　A、12%

　　B、27.5%

　　C、12.5%

　　D、11%

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资利润率=[(40×3+50×2)/5]/160=27.5%

　　【该题针对“投资利润率法”知识点进行考核】

　　13、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有三个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元;乙方案的内含报酬率为10%;丙方案的寿命期为11年，其年均净现值为150万元。已知：PVIFA12%,10=5.6502。最优的投资方案是：

　　A、甲方案

　　B、乙方案

　　C、丙方案

　　D、无法判断

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 乙方案内含报酬率小于必要收益率，为不可行方案;甲、丙方案为可行方案，其寿命期不同，采用年均净现值决策如下：

　　甲方案年均净现值=1000÷PVIFA12%,10=1000÷5.6502=177万元>丙方案年均净现值150万元，因此甲方案为最优方案。

　　【该题针对“寿命不等的项目比较决策”知识点进行考核】

　　14、兴华公司计划发行债券，已知面值为1000元，期限3年，债券票面利率为5%，每半年付息一次，发行后在二级市场上流通。已知等风险债券市场利率为4.5%。以下说法正确的是：

　　A、债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C、债券按面值发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　D、债券溢价发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 票面利率大于市场利率，债券溢价发行。

　　【该题针对“每期支付利息、到期归还本金的债券估值模型”知识点进行考核】

　　15、下列不属于更新设备决策中初始现金流量考虑的范围是：

　　A、原设备的购买价款

　　B、旧设备残值出售收入

　　C、追加的流动资金

　　D、新设备的购买价格

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 更新改造设备的现金流包括：新设备的购买价款、新设备投资追加的流动资金、原设备残值变现收支。

　　【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、影响项目内部报酬率的因素包括：

　　A、投资项目的有效年限

　　B、投资项目的现金流量

　　C、企业要求的最低投资报酬率

　　D、银行贷款利率

　　E、初始投资额

　　【正确答案】 ABE

　　【答案解析】 计算内部报酬率不需要预先设定折现率，与企业要求的报酬率无关。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　2、某公司拟于2013年初新建一生产车间用于某种新产品开发，则与该投资有关的现金流量有：

　　A、需购置新生产线价值为200万元

　　B、垫付50万元流动资金

　　C、利用现有的库存商品，该库存商品市场价值为117万元

　　D、占有企业自身土地，该土地若不使用可以300万元出售

　　E、企业在2014年以200万元购买土地

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 企业在2014年以200万元购买土地与决策无关。

　　【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

　　3、下列说法中，不正确的有：

　　A、股票投资的现金流入只有被投资股票的预期现金股利

　　B、债券投资的现金流出是预计未来的债券市场价格决定的

　　C、债券的特点是有明确的到期日，需要归还本金并支付利息

　　D、债券要到期一次支付利息或者分期支付利息

　　E、股票投资没有到期日

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 选项A，股票投资的现金流入包括被投资股票的预期现金股利和预期的出售价格。选项B，债券投资的现金流出通常由已存在的市场价格决定，无需进行估计。选项D，债券分为到期一次还本付息、分期付息到期还本和零息债券，其中零息债券不需要支付利息。

　　【该题针对“股票投资现金流量估计”知识点进行考核】

　　4、投资者根据必要报酬率计算发现其持有的债券的未来现金流现值高于目前市场价格，则投资者应：

　　A、持有该债券

　　B、继续买入该债券

　　C、卖出该债券

　　D、卖出50%持有的债券

　　E、无法做出决策

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 债券的内在价值高于市场价格时应继续持有或购入该债券。当该债券未来现金流现值低于目前市场价格时，出售该债券，因此选项CDE错误。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　5、下列有关净现值的表述中，错误的有：

　　A、可以反映项目创造的超过投资额的价值增值额

　　B、没有考虑项目的全部现金流量

　　C、不能反映投资项目的实际报酬率水平

　　D、对不同投资方式、不同时点经营现金流的投资项目缺乏鉴别能力

　　E、考虑了资金时间价值

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 净现值考虑了投资项目的全部现金流，作为折现方法，对不同投资方式、不同时点经营现金流的投资项目具有鉴别能力。

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】