2019年中级审计师考试专业知识考点习题及答案八_第2页

　　二、多项选择题

　　1、合理安排资本结构，将有助于：

　　A、增加公司价值

　　B、降低经营风险

　　C、降低综合资本成本

　　D、获得财务杠杆利益

　　E、扩大公司投资规模

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 合理安排资本结构，可以降低企业的综合资本成本、获得财务杠杆利益、增加公司价值。

　　2、下列属于融资租赁的特征的有：

　　A、租金较低

　　B、不得任意取消合同

　　C、设备租赁期较长

　　D、出租的设备可能需要承租企业直接从制造商那里选定

　　E、租期满后，按事先约定的方式来处置资产

　　【正确答案】 BCDE

　　【答案解析】 相对而言，融资租赁的成本较高，租金总额通常要比设备价值高出30%。

　　3、影响长期借款利率高低的主要因素有：

　　A、汇率制度

　　B、借款期限

　　C、借款企业的企业规模

　　D、银行的准备金率

　　E、借款企业的信用

　　【正确答案】 BE

　　【答案解析】 影响长期借款利率高低的主要因素是借款期限与借款企也信用。

　　4、在计算综合资本成本时，需要解决的两个主要问题包括：

　　A、确定每一种资本要素的成本

　　B、确定公司总资本结构中各要素的权重

　　C、各种筹资来源的手续费

　　D、各种外部环境的影响

　　E、市场风险溢价

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。

　　5、债券筹资的缺点，主要表现在：

　　A、筹资数量有限

　　B、债券成本低

　　C、有利于调整资本结构

　　D、偿债压力大

　　E、可利用财务杠杆作用

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 债券筹资的优点主要表现在：①债券成本低;②可利用财务杠杆作用;③有利于保障股东对公司的控制权;④有利于调整资本结构。

　　债券筹资的缺点，主要表现在：①偿债压力大;②不利于现金流量安排;③筹资数量有限。

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　　6、影响资本结构的定性因素包括：

　　A、企业的财务目标

　　B、债权人的态度

　　C、息税前利润情况

　　D、经营者行为

　　E、企业的财务状况和发展能力

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 影响资本结构的因素分为定性因素和定量因素。定性因素包括：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异。选项C属于定量分析因素。

　　7、下列各项中，影响认股权证理论价值的有：

　　A、换股比率

　　B、普通股市价

　　C、执行价格

　　D、认购期限

　　E、认购股票的股利

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 认购股票的股利和认购期限不影响认股权证理论价值。

　　三、案例分析题

　　1、(一)资料

　　蓝天公司计划建造一项固定资产，寿命期为6年，需要筹集资金1000万元，公司所得税税率为25%。该公司资金筹集的相关资料如下：

　　1.增发普通股筹集资金200万元。每股发行价格为6.2元，发行费用0.2元，今年发放的股利是每股1.2元，预定以后每年股利增长3%。

　　2.向银行筹集长期借款300万元。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。

　　3.发行债券筹集资金500万元。每张债券面值1000元，期限3年，票面利率为6%，每年计息一次，按面值发行。

　　(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　<1> 、下列筹资方案中属于长期债权性筹资的有：

　　A、发行股票筹资

　　B、发行债券筹资

　　C、银行借款

　　D、利用留存收益筹资

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 长期债权性筹资一般有发行债券筹资、银行借款、融资租赁三种方式。

　　<2> 、蓝天公司发行普通股的资本成本为：

　　A、23.6%

　　B、20.6%

　　C、23%

　　D、20%

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 普通股筹资成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%

　　<3> 、蓝天公司发行债券的资本成本为：

　　A、6%

　　B、4.5%

　　C、1.5%

　　D、5.2%

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%

　　<4> 、与发行普通股筹资相比，发行债券投资方式的优点有：

　　A、筹资成本低

　　B、可利用财务杠杆作用

　　C、资本使用风险小

　　D、有利于保障股东对公司的控制权

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 选项C是发行普通股的优点。

　　<5> 、蓝天公司筹集资金的加权平均资金成本为：

　　A、8.11%

　　B、7.99%

　　C、10.63%

　　D、9.52

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 长期借款筹资成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%，所以，加权平均资金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。