2018年中级审计师《审计专业相关知识》备考习题(7)_第3页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 当预计投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润，债务筹资更优;当预计投资项目的息税前利润小于每股收益无差别点处的息税前利润，股权筹资更优;当预计投资项目的息税前利润等于每股收益无差别点处的息税前利润，如果以每股收益作为唯一的决策指标，两个方案一样。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 经营杠杆系数=〔基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)〕/〔基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本〕，由此可知，此题答案为选项D。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 因为DTL=DOL×DFL=1.8×1.5=2.7，ΔQ/Q=1，则ΔEPS/EPS=2.7

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 年利息=100×7.5%=7.5元，用6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值=7.5×PVIFA 6%，3+100×PVIF 6%，3=104元，大于发行价格95元。因为折现率与现值成反向变动关系，因此该债券的资本成本大于6%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 普通股资本成本=1.2/[15×(1-2%)]=8.16%

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 留存收益是从企业税后净利中形成的，所以不必考虑筹资费用因素的影响。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 借贷双方签订的信守约定属于信用借款，不是抵押借款的抵押品。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 7×2-5×2=4元。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 该项贷款的实际利率=利息/实际获得的筹资额=100*10%/(100-100*10%)=10%/(1-10%)=11%。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债券筹资的优点有：筹资成本低;可利用财务杠杆作用;有利于保障股东对公司的控制权;有利于调整资本结构。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ACDE

　　【答案解析】 影响资本结构的定性因素有：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(销售单价-单位变动成本)×基期销售量/[(销售单价-单位变动成本)×基期销售量-基期固定成本]，可见，经营杠杆系数不受基期利息费用的影响。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】 利率和市场风险溢价是企业无法控制的，属于影响企业资本成本的外部因素。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 可比企业债券利息不影响债券的发行价格。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的特点是筹资成本较低，故答案C不正确。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 在企业资金规模确定的前提下，吸收一定比例的负债资金，可以降低企业资金成本，因为负债的资金成本低于权益资金成本，有抵税作用，但同时也加大了财务风险。与企业的经营能力没有关系。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　三、综合题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 总杠杆系数=1.33×3.26=4.34。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 当收入为400万元时，EBIT=400×(1-40%)-60=180万元;财务杠杆系数=180/[180-80-30/(1-33%)]=3.26。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 当收入为400万元时，EBIT=400*(1-40%)-60=180万元;经营杠杆系数=[400×(1-40%)]/180=1.33。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 由于400万元小于500万元，因此应该选择方案B。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 设每股利润无差别点为X，则：{[X×(1-40%)-60-(800×10%+360×12%)]×(1-33%)-200×15%｝/50={[X×(1-40%)-60-800×10%]×(1-33%)-200×15%｝/(50+30) 得出X=500万元

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】