(2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
(三)固定股利支付率政策
1.含义：公司确定一个股利占净利润的比率，长期按此比率支付股利。
2.优点：股利与公司盈余紧密地配合，不会给公司造成较大财务负担
3.缺点：股利可能变动较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。
(四)低正常股利加额外股利政策(折中政策)
1.含义：每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
2.优点：既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业的资本结构达到目标资本结构，灵活性与稳定性较好地相结合。
四、股利支付方式
股份公司分派股利的形式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。
1.现金股利(最常用)：除息日后，股票价格会下跌。
2.股票股利
(1)定义：按股权登记日的股东持股比例来分派，将股东大会决定用于分配的盈余公积金和可供分配利润转成股本。
(2)影响：
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改变 |
增加市场上流通的股票数量 |
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股票价格相应下降 |
每股利润因股本扩张而被摊薄 | |
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未来现金股利可以得到更多 |
如果发放股票股利后，企业维持原有的固定股利水平，股东以后可得到更多股利 | |
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不变 |
没有改变账面股东权益总额 |
借：利润分配， 贷：股本 |
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没有改变股东的持股结构 |
因为按股权登记日的股东持股比例来分派 | |
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不会增加其现金流出量 |
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五、股利的发放程序
1.法定程序：一般是先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会决议通过才能进行分配。
2.重要日期(注意顺序)
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股利宣告日 |
董事会将利润分配方案及股利支付情况予以公告 |
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股权登记日 |
有权领取股利的股东资格登记截止日期。在股权登记日这一天登记在册的股东才有资格领取本期股利，这一天以后在册的股东，即使在股利发放日之前买入的股票，也无权领取本次分配的股利。 |
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除息日 |
1.定义：除息日是指除去股利的日期，即领取股利的权利与股票分开的日期。在除息日之前购买的股票，才能领取本次股利；除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。 |
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股利支付日 |
向股东发放股利的日期 |
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