2021初级审计师《审计专业相关知识》考点试题：长期筹资方式_第2页

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于认股权证的表述中，正确的有：

　　A.认股权证有固定的股息

　　B.认股权证可以单独发行

　　C.认股权证不能上市交易

　　D.认股权证是一种买入期权

　　E.认股权证可以依附于债券发行

　　『正确答案』BDE

　　『答案解析』无论认股权证是单独发行，还是附带发行，都可以按一定价格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期偿还，从而为公司筹集一笔额外的资金，因此选项A错误;认股权证可以上市交易，因此选项C错误。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项中，影响边际贡献的因素有：

　　A.销售单价

　　B.单位变动成本

　　C.产销量

　　D.单位固定成本

　　E.固定成本总额

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』销售单价、单位变动成本、产销量影响边际贡献。

　　【例题·多项选择题】

　　某企业只生产一种产品，该产品的年产销量5000件，单价100元，单位变动成本为60元，年固定成本为120000元。根据上述资料，下列有关边际贡献的计算正确的有：

　　A.单位边际贡献为40元

　　B.单位边际贡献为76元

　　C.边际贡献总额为80000元

　　D.边际贡献总额为200000元

　　E.边际贡献总额为380000元

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』

　　单位边际贡献=100-60=40(元)

　　边际贡献总额=5000×(100-60)=200000(元)

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于经营杠杆的说法中，错误的是：

　　A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润的影响程度

　　B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应

　　C.经营杠杆效应的大小受息税前利润水平的影响

　　D.没有经营杠杆效应则不存在经营风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』若不存在固定成本时，经营杠杆作用不存在，此时经营杠杆系数等于1，经营风险(息税前利润的变动性)仍然存在，但不会被放大。

　　【例题·单项选择题】

　　某企业基期边际贡献1000万元，固定成本600万元。下年度销售量计划增长率为10%，假定其他因素不变，则下年度息税前利润增长率为：

　　A.4%　　B.25%　　C.20%　　D.5%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』经营杠杆系数=1000/(1000-600)=2.5

　　下年度息税前利润增长率=10%×2.5=25%

　　【例题·单项选择题】

　　甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为：

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　『正确答案』B

　　『答案解析』财务杠杆系数=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25

　　【例题·多项选择题】

　　假设其他因素不变，在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有：

　　A.增加产品销量　　　B.提高产品单价

　　C.提高资产负债率　　D.节约固定成本支出

　　E.降低变动成本

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』衡量企业总风险的指标是复合杠杆系数，联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，A、B、D、E均可以导致息税前利润上升，使经营杠杆系数和财务杠杆系数下降，从而降低联合杠杆系数，降低企业总风险。

　　【例题·综合分析题】

　　甲公司是一家高新技术企业，2019年末，公司的股权资本为300000万元，股权资本成本为12%，债务资本为200000万元，年利率为7.5%。公司主要生产A产品，2019年产品的销售价格为100元/件，全年产销量为500万件，固定成本总额为5000万元，产品单位变动成本为40元/件。

　　2020年初公司计划扩充A产品的生产能力，需要增加新设备投资30000万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，期满无残值。新设备投产后，预计每年增加销售收入30000万元，每年增加付现成本10000万元。公司适用的所得税税率为25%。

　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　(1)新设备投资前，甲公司的经营杠杆系数为：

　　A.0.8　　B.1.1　　C.1.2　　D.1.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』

　　边际贡献=500×(100-40)=30000(万元)

　　息税前利润=30000-5000=25000(万元)

　　经营杠杆系数=30000/25000=1.2

　　(2)新设备投资前，甲公司的财务杠杆系数为：

　　A.1.67　　B.1.875　　C.2.5　　D.3

　　『正确答案』C

　　『答案解析』

　　债务利息=200000×7.5%=15000(万元)

　　财务杠杆系数=25000/(25000-15000)=2.5

　　(3)新设备投产后，每年增加的营业现金流量净额为：

　　A.15000万元　　B.16500万元　　C.20000万元　　D.30000万元

　　『正确答案』B

　　『答案解析』

　　年折旧=30000/5=6000(万元)

　　营业现金流量净额

　　=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000

　　=16500(万元)

　　(4)新增设备投资的投资回收期约为：

　　A.1年　　B.1.5年　　C.1.82年　　D.2年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』

　　投资回收期=30000/16500=1.82(年)

　　(5)2019年末，甲公司的加权平均资本成本为：

　　A.7.65%　　B.9.45%　　C.9.75%　　D.10.2%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』加权平均资本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%

　　【例题·多项选择题】

　　下列有关资本结构的说法中，正确的有：

　　A.合理安排资本结构可以增加公司价值

　　B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益

　　C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益

　　D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本

　　E.狭义的资本结构是指企业长期资本的构成及其比例关系

　　『正确答案』ABDE

　　『答案解析』合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。

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