2019年初级审计师《审计专业知识》课后习题及答案四_第3页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 普通股资本成本= Rf+β(Rm-Rf)=D1/[P0x(1-f)]+g，所以6%+1.2×(16%-6%)=2/(21-1)+g，g=0.08。

　　【该题针对“普通股资本成本”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 留存收益资本成本=2÷16+5%=17.50%

　　【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 利息费用对财务杠杆产生影响，对经营杠杆无影响。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 经营杠杆系数=(销售收入-变动成本总额)/(销售收入-变动成本-固定成本)，因为固定成本的存在，经营杠杆系数与销售收入并不是同比例变动。选项D错误。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 可转换债券是在发行时约定的期限内才可以转化为股票，转换不是随时无条件的。

　　【该题针对“混合性筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债务税后成本=14%×(1-30%)=9.8%

　　普通股成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　综合资本成本=9.8%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.48%

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000

　　EBIT=450万元。

　　【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 因为DCL=DOL×DFL=1.8×1.5=2.7，ΔQ/Q=1，则ΔEPS/EPS=2.7

　　【该题针对“联合杠杆”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 债券的资本成本率=10000×8%×(1-25%)/[10000×(1-1.5%)]=6.09%

　　【该题针对“长期债券资本成本”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 根据利息保证倍数=息税前利润/利息费用=5，可知息税前利润=5×利息，财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。

　　【该题针对“财务杠杆”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 合理安排资本结构，可以降低企业的综合资本成本、获得财务杠杆利益、增加公司价值。

　　【该题针对“资本结构决策的意义”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 DE

　　【答案解析】 选项D，一般而言，企业风险越大，投资者应得的必要报酬率就越高，从而资本成本也就越高;选项E，如果投资项目所取得的报酬率大于资本成本，则企业的价值就会提高，项目可行;反之项目不可行。

　　【该题针对“资本成本的作用”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 留存收益的筹资费用为零，不需要考虑筹资费用的影响。

　　【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(基期息税前利润+基期固定成本)/基期息税前利润=1+基期固定成本/基期息税前利润，其中息税前利润=(单价-单位变动成本)×销量-固定成本，因此本题的正确答案为A和B。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 可转换债券是一种在发行当时签订的契约中明文规定附有可以转换为普通股票选择权的公司债券。该选择权的行使条件是，在契约规定的转换期限内，可转换债券的持有人可以自愿按规定的转换价格将其持有的债券转换为该公司的普通股，因此BC选项错误。

　　【该题针对“混合性筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 直接材料直接人工都属于变动成本。

　　【该题针对“成本习性、边际贡献与息税前利润”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 我国《公司法》规定，可转换债券的发行主体是股份有限公司的上市公司。

　　【该题针对“债券的类型、发行资格、条件、价格和种类”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ACDE

　　【答案解析】 影响资本结构的定性因素有：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。

　　【该题针对“影响资本结构的定性因素分析”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 投入资本筹资的优点是：1.提高企业的资信和负债能力，2.不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力。投入资本筹资的资本成本较高，且会产生筹资费用。

　　【该题针对“股权性筹资—投入资本筹资”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 普通股筹资的资本成本较高，其原因主要有1.资本使用风险小即意味着股东所承担的投资风险大，从而股东期望投资报酬也较高，它直接加大了资本使用成本;2.股利税后支付，不存在负债等其他筹资方式下的税收抵税作用;3.发行成本相对较高，直接加大了筹资成本。

　　【该题针对“股权性筹资—发行普通股筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 CDE

　　【答案解析】 各种借款是作为负债可以在所得税前扣除，因此需要考虑所得税抵税作用。优先股和普通股不能税前扣除，故不考虑所得税抵税的影响，故选项AB错误。

　　【该题针对“长期债券资本成本”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 经营杠杆系数越大，说明企业的经营风险越大。

　　【该题针对“财务杠杆”知识点进行考核】