当前位置：考试网 >> 中级会计师 >> 财务管理 >> 考试试题 >> 文章内容

已知某股票的无风险收益率5%，市场平均收益率10%，β系数

来源：焚题库 [2022年5月26日] 【大中小】

类型：学习教育

题目总量：200万+

软件评价：

下载版本

简答题 【2021年真题】已知某股票的无风险收益率5%，市场平均收益率10%，β系数为2，股票市场价格为32元，该股票前三年的股息均为2元，从第四年开始，以后每年递增10%。已知：（P/A，15%，3）=2.2832；（P/F，15%，3）=0.6575。
（1）计算股票的必要收益率。
（2）计算股票价值。
（3）该股票值不值得投资。

参考答案：（1）根据资产资本定价模型，必要收益率=5%+2×（10%﹣5%）=15%。
（2）该公司前三年为固定股利，前三年的现值可以直接用年金现值公式求出，后续期使用固定成长股票估值模型即：，
股票的价值=2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%﹣10%）×（P/F，15%，3）=2×2.2832+2×（1+10%）/（15%﹣10%）×0.6575=33.50（元）。
（3）根据上面的结果可知股票的价格（32元）低于股票的价值（33.50），被低估，该股票值得投资。