2020年期货从业资格考试《期货基础知识》章节习题：套期保值_第2页

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查基差交易的应用。将点价交易与套期保值结合在一起进行操作，形成基差交易。

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查影响基差的因素。基差的大小主要与持仓费有关。

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查基差走强与基差走弱。1月10日的基差为-10美分/蒲式耳，至1月15日，基差为-5美分/蒲式耳，所以该期间基差属于走强的情形。

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查套期保值的原理。某钢材贸易商与某房地产商签订合同，约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材，但手头尚未有钢材现货，该钢材贸易商处于现货的空头，需要在期货市场建立多头头寸进行套期保值。

　　5、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查套期保值的原理。套期保值中期货合约所代表的数量与被套期保值的现货数量之间的比率，即套期保值比率通常为1。

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查套期保值的定义。套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 本题考查点价交易。根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。

　　2、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 本题考查影响基差的因素。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。

　　3、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 本题考查基差走强与基差走弱。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查卖出套期保值。卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降;第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降;第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

　　5、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查正确理解套期保值。在企业的整个经营过程中，是否要进行套期保值，在多大程度上进行套期保值，取决于企业对未来价格的判断、企业自身风险的可承受程度以及企业的风险偏好程度。

　　三、判断题

　　1、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查影响基差的因素。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。

　　2、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查基差变动与套期保值效果。买入套期保值，基差不变时，完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。

　　3、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 本题考查套期保值的原理。当企业处于现货多头时，企业在套期保值时要在期货市场建立空头头寸，即卖空。

　　4、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 本题考查套期保值的定义。套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。