2019年期货从业资格考试期货基础知识备考练习及答案（7）

　　1[单选题]外汇掉期交易的特点不包括()。

　　A.通常属于场外衍生品

　　B.期初基本不改变交易者资产规模

　　C.能改变外汇头寸期限

　　D.通常来说，外汇掉期期末交易时汇率无法确定。

　　参考答案：D

　　参考解析：外汇掉期期末交易时汇率=即期汇率+升贴水。故此题选D。

　　2[单选题]某投机者在1ME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月1ME铜期货合约，同时卖出8手5月1ME铜期货合约，再()。

　　A.在第二天买入3手7月1ME铜期货合约

　　B.同时卖出3手1月1ME铜期货合约

　　C.同时买人3手7月1ME铜期货合约

　　D.在第二天买入3手1月1ME铜期货合约

　　参考答案：C

　　参考解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。该投机者在1ME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月1ME铜期货合约，同时卖出8手5月1ME铜期货合约，再同时买入3手7月1ME铜期货合约。故此题选C。

　　3[单选题]若市场处于反向市场，多头投机者应()。

　　A.买人交割月份较远的合约

　　B.卖出交割月份较近的合约

　　C.买入交割月份较近的合约

　　D.卖出交割月份较远的合约

　　参考答案：A

　　参考解析：若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少。故此题选A。

　　4[单选题]期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于()年。

　　A.10

　　B.5

　　C.15

　　D.20

　　参考答案：D

　　参考解析：《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发布下列信息：①即时行情;②持仓量、成交量排名情况;③期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息。期货交易涉及商品实物交割的，期货交易所还应当发布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时公布。期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于20年。故本题选D。

　　5[单选题]股指期货交易的对象是()。

　　A.标的指数股票组合

　　B.存续期限内的股指期货合约

　　C.标的指数ETF份额

　　D.股票价格指数

　　参考答案：B

　　参考解析：股指期货交易的对象是存续期限内的股指期货合约。故此题选B。

　　6.下面关于期权的时间价值的说法，不正确的是(　　)。[2010年9月真题]

　　A.距到期日越近，欧式期权的时间价值越大

　　B.距到期日越近，美式期权的时间价值越大

　　C.理论上，在到期日，期权的时间价值最大

　　D.时间价值是指期权权利金超出内涵价值的部分

　　【解析】时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即权利金中超出内涵价值的 部分，又称外涵价值。期权合约的有效期是指距离期权合约到期日剩余时间的长短。在 其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。而在到期日时，时间

　　价值为零。

　　7.关于买进看跌期权的说法(不计交易费用)正确的有(　　)。

　　A.看跌期权的买方的最大损失是权利金

　　B.看跌期权的买方的最大损失是：执行价格-权利金

　　C.当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利

　　D.当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利

　　【解析】从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的(仅以期权权利金为限)，当看跌期权 的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权，行权对买方有利;当看跌期 权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权，行权对买方不利。

　　8.期权的价格是指(　　)。

　　A.执行价格

　　B.权利金

　　C.标的合约的市场价格

　　D.买方支付给卖方的费用

　　【解析】期权价格就是买进(或卖出)期权合约时所支付(或收取)的权利金。期权的权利

　　金由内涵价值和时间价值组成。

　　9.当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权是(　　)。

　　A.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权

　　B.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权

　　C.执行价格为510美分/蒲式耳的看涨期权

　　D.执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权

　　【解析】内涵价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润。这是由期权合约的执行价格 与标的物价格的关系决定的。当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，具有内 涵价值，该期权为实值期权。当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，具有内 涵价值，该期权为实值期权。

　　10.以下关于时间价值的描述，正确的有(　　)。

　　A.极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值

　　B.虚值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值

　　C.极度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值

　　D.虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值

　　【解析】一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小;反之，差额越 小，则时间价值就越大。当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将趋向 于零;而当一种期权正好处于平值期权时，其时间价值却达到最大。因为时间价值是人 们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有 内涵价值的期权而付出的代价。由上可见，时间价值的大小排序应为：平值期权>虚值 期权 >极度虚值期权。

　　16.实物交割中的卖方违约时，若买方选择继续交割，则(　　)。

　　A.交易所发布标准仓单征购公告，并组织征购

　　B.交易所发布标准仓单竞卖公告，并组织竞卖

　　C.卖方承担因征购产生的一切经济损失和费用

　　D.买方承担因竞卖产生的一切经济损失和费用

　　【参考答案】AC

　　【答案解析】根据规定，实物交割时卖方违约，买方可作如下的一项选择：①终止交割，交易所退还买方货款;②继续交割，交易所发布标准仓单征购公告，并组织征购。征购成功，交易所支付给买方标准仓单;征购失败，卖方支付给买方违约部分合约价值一定比例的赔偿金，交易所退还买方交割货款后终止交割。卖方承担因征购产生的一切经济损失和费用。BD两项是买方违约时，卖方选择继续交割的做法。

　　17.标准仓单经交易所注册后生效，可用于(　　)。

　　A.交割

　　B.转让

　　C.提货

　　D.质押

　　【参考答案】ABCD

　　【答案解析】标准仓单是指由交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等。

　　18.期转现交易流程包括(　　)等环节。

　　A.交易双方商定价格B*寻找交易对手

　　C.交易所核准

　　D.向交易所提出申请

　　【参考答案】ABCD

　　【答案解析】期转现交易的流程包括：①寻找交易对手;②交易琢方商定价格，即平仓价和现货交收价格;③向交易所提出申请;④交易所核准;⑤办理手续;⑥纳税。

　　19.关于期转现交易，表述正确的有(　　)。

　　A.用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息，以及货物的品级差价

　　B.用标准仓单期转现，要考虑仓单提前交收所节省的利息和储存等费用

　　C.买卖双方要确定交收货物和期货交割标准品级之间的价差

　　D.商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的所有费用总和

　　【参考答案】ABCD

　　【答案解析】用标准仓单期转现?，要考虑仓单提前交收所节省的利息和储存等费用;用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价。买卖双方要先看现货，确定交收货物和期货交割标准品级之间的价差。商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的上述费用总和，这样期转现对双方都有利。

　　20.在我国期货市场中，关于实物交割的说法正确的是(　　)。[2009年9月真题]

　　A.在实践中，可以有不同形式的标准仓单

　　B.标准仓单经交割仓库注册后生效

　　C.标准仓单是指由交易所统一制定的，交易所指定交割仓库签发给货主的实物提货凭证

　　D.在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是交收代表商品所有权的标准仓单

　　【参考答案】ACD

　　【答案解析】B项标准仓单经交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等。