2018期货从业资格考试《期货基础》考前冲刺练习及答案4_第2页

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　　如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后总持仓量( )。

　　A.增加

　　B.减少

　　C.不变

　　D.不确定

　　C解析：表10-3 交易行为与持仓量变化表

　　买方 卖方 持仓量的变化

　　1多头开仓 空头开仓 增加(双开仓〉

　　2多头开仓 多头平仓 不变(多头换手)

　　3空头平仓 空头开仓 不变(空头换手〉

　　4空头平仓 多头平仓 减少(双平仓)

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　　当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会( )。

　　A.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品

　　B.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品

　　C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品

　　D.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品

　　D解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小。

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　　计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格( )期货和现货的交易成本和冲击成本得到。

　　A.减去

　　B.加上

　　C.乘以

　　D.除以

　　B解析：计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本得到，下限应由期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本得到。

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　　债券A息票率为6%，期限10年，按面值出售;债券B息票率为6%，期限10年，低于面值出售。以下说法正确的是( )。

　　A.A债券久期比B债券久期长

　　B.B债券久期比A债券久期长

　　C.A债券久期与B债券久期一样长

　　D.缺乏判断的条件

　　A解析：债券的到期收益率与久期呈负相关关系。

　　由于A和B的期限和息票率相同，A以面值出售，则A的收益率为6%，而B折价出售，则B的收益率大于6%。

　　则A的到期收益率小于B的到期收益率，因此A的久期大于B的久期。

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　　在进行期转现时，买卖双方的期货平仓价( )。

　　A.不受审批日涨跌停板限制

　　B.必须为审批前一交易日的收盘价

　　C.须在审批日期货价格限制范围内

　　D.必须为审批前一交易日的结算价

　　C解析：要进行期转现首先要找到交易对手，交易双方商定价格。找到对方后，双方首先商定平仓价(须在审批日期货币价格限制范围内)和现货交收价格。

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　　未来将购入固定收益债券的投资者，如果担心未来市场利率下降，通常会利用利率期货的( )来规避风险。

　　A.买进套利

　　B.买入套期保值

　　C.卖出套利

　　D.卖出套期保值

　　B解析：若投资者预期市场利率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略。

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　　以下有关交割的说法不正确的是( )。

　　A.期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证

　　B.标准仓单经交易所注册后可用于交割

　　C.商品期货多采用现金交割方式

　　D.沪深300股指期货采用现金交割方式

　　C解析：商品期货币以实物交割方式为主。股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。通过交割，期货、现货两个市场得以实现相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。标准仓单经交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等。

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　　投资者利用股指期货对其持有的价值为300万元的股票组合进行套期保值，该组合的β系数为1.2。当期货指数为1000点，合约乘数为100元时，他应该( )手期指合约。

　　A.买入36

　　B.卖出36

　　C.买入360

　　D.卖出360

　　B解析：对持有股票组合，担心市值下跌，应进行卖出套期保值。

　　卖出期货合约数=β系数×现货总价值/(期货指数点×每点乘效)=1.2×3000000/(1000×100)=36手。

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　　对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本( )规模小的企业。

　　A.高于

　　B.低于

　　C.等于

　　D.无法比较

　　B解析：对企业而言，套期保值作为企业规避价格风险的可选择手段，并不一定适合所有企业。这是因为，套期保值操作是一项专业性极高的操作，且在操作中也要涉及诸多成本，例如机构及人员费用、管理费用、资金占用成本等。因此，企业在权衡是否进行套期保值时，要进行收益与成本的分析。如果套期保值成本过高，即使企业面临价格风险，也不倾向于利用期货市场。从这个角度看，套期保值操作具有规模经济的特点，即对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本要低于规模小的企业。

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　　当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时，( )按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金。

　　A.期货交易所

　　B.期货公司

　　C.交割仓库

　　D.国务院期货监督管理机构

　　B解析：当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时，期货公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金。

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　　关于我国期货交易与股票交易的正确描述是( )。

　　A.期货交易和股票交易都实行当日无负债结算

　　B.股票交易以获得公司所有权为目的

　　C.期货交易采取保证金制度

　　D.期货交易和股票交易都只能买入建仓

　　C解析：期货交易实行当日无负债结算，采取保证金制度，可以买入建仓，也可以卖出建仓。股票交易的目的是获取价差。

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　　10年期国债的票面利率为8%，面值为100000美元，则债券持有人每隔半年可得到( )美元的利息。

　　A.4000

　　B.6000

　　C.8000

　　D.10000

　　A解析：年利息率为8%.半年利息率为4%，知半年利息为：100000×4%=4000(美元)。

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　　( )成交速度快，指令一旦下达，不可更改或撤销。

　　A.限价指令

　　B.限时指令

　　C.市价指令

　　D.阶梯价格指令

　　C解析：市价指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。

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　　期货交易最早萌芽于( )。

　　A.美国

　　B.欧洲

　　C.亚洲

　　D.南美洲

　　B解析：一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易，形成了既定时间在固定场所开展的交易活动。

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　　中金所5年期国债期货合约的报价方式为( )。

　　A.百元净价报价

　　B.千元净价报价

　　C.收益率报价

　　D.指数点报价

　　A解析：我国5年期国债期货合约和10年期国债期货合约均采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。