期货合约与期货交易制度
考点一、期货合约标的选择
1、规格或质量易于量化和评级
2、价格波动幅度大且频繁
3、供应量较大，不易为少数人控制和垄断
考点二、期货合约的主要条款
1、对于商品期货来说，确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构，该商品的现货交易习惯等因素。
一般来说，某种商品的市场规模较大，交易者的资金规模较大，期货交易所中愿意参与该期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位就可以设计得大一些;反之则小一些。
2、商品期货合约最小变动价位的确定，通常取决于该合约标的物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。
3、最小变动价位的设置是为了保证市场有适度的流动性。
一般而言，较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加，但过小的最小变动价位将会增加交易协商成本;较大的最小变动价位，一般会减少交易量，影响市场的活跃程度，不利于交易者进行交易。
4、每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。
一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。
5、期货交易所在指定交割仓库时主要考虑的因素是：指定交割仓库所在地区的生产或消费集中程度，指定交割仓库的储存条件、运输条件和质检条件等。
6、交易代码
IF：中国金融期货交易所沪深300指数期货
SR：郑州商品交易所白糖期货
Y：大连商品交易所豆油期货
CU：上海期货交易所铜期货
例题：每日价格最大波动限制的确定，取决于该种标的物 ( )
A.市场价格波动的频繁程度
B.每日价格最大波动限制
C.市场价格波幅的大小
D.所在地区的生产或消费集中程度
答案：AC
考点三、保证金制度
1、在国际期货市场上，保证金制度的实施特点：
第一，对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应。
第二，交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平。
第三，保证金的收取是分级进行的。
2、我国境内期货交易保证金制度的特点
第一，对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。
一般来说，距交割月份越近，交易保证金比率随着交割临近而提高。
第二，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。
第三，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。
第四，当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边实施同比例或不同比例提高交易保证金、限制部分会员或全部会员出金、暂停部分会员或全部会员开新仓、调整涨跌停板幅度、限期平仓、强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。
第五，当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。
例题：我国境内期货交易保证金制度的特点包括()
A.对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率
B.交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平。
C.随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例
D.保证金的收取是分级进行的
答案：AC
考点四、当日无负债结算制度特点
第一，对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，在此基础上汇总，使每一交易账户的盈亏都能得到及时、具体、真实的反映。
第二，在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算。
第三，对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算。
第四，当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。
考点五、涨跌停板制度
1、我国境内期货涨跌停板制度的特点
第一，新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的两倍或三倍。如合约有成交，则于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度;如合约无成交，则下一交易日继续执行前一交易日涨跌停板幅度。
第二，在某一期货合约的交易过程中，当合约价格同方向连续涨跌停板、遇国家法定长假，或交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据市场风险调整其涨跌停板幅度。
第三，对同时适用交易所规定的两种或两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定涨跌停板中的最高值确定。
2、在出现涨跌停板情形时，交易所一般将采取如下措施控制风险。
第一，当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。
第二，在某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时，实行强制减仓。
其目的在于迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约。
判断题
新上市的期货合约，其涨、跌停板幅度一般为合约规定涨、跌停板幅度的2倍或3倍。
答案：正确
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责编：jiaojiao95
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