期货从业考试期货基础知识复习资料：套期保值概述

来源：华课网校 [2016年12月12日] 【大中小】

　　套期保值概述

　　一、套期保值的定义

　　套期保值又称避险、对冲，本质上是一种转移风险的方式，本书中指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

　　二、套期保值的实现条件

　　(1)期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。套期保值比率(Hedge Ratio)——套期保值中期货合约所代表的数量与被套期保值的现货数量之间的比率。

　　交叉套期保值(Cross Hedging)——选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值。

　　(2)期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。

　　(3)期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。

　　三、套期保值者

　　套期保值者(Hedger)是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期货对冲现货市场价格风险的机构和个人。

　　套期保值者具有以下特点。

　　(1)生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性。

　　(2)避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益。

　　(3)生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验，一般来说规模较大的机构和个人比较适合做套期保值。

　　(4)套期保值在操作上，套期保持者所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。

　　四、套期保值的种类

　　套期保值的种类见表4—1。