期货从业资格考试《基础知识》知识考点：期货投资基金_第2页

投资策略发展趋势：投资决策模型和计算辅助投资决策系统。拥有先进的投资决策模型和系统已经成为ＣＴＡ和ＣＰＯ的核心竞争力所在。
十二、期货基金的风险控制：
收益率＝无风险利率＋风险补偿
贝塔系数＝某种投资工具的预期收益－该收益中的非风险部分
整个市场的预期收益－该收益中的非风险部分
Ｂ大于>１风险高，Ｂ＝等于１，风险相当，Ｂ 小于<１，风险低。
风险控制的原则及目标是：回避，减小，留置，共担，转移
十三、风险的管理办法
１、现金管理——入市资金量控制：！用于保证金的比率（１０％－３０％，最大不能超过５０％）；！投资单个市场的资产比率控制；！保证金资产形式做出限制，虚盈合约不能做保证金，卖出期权权利金不能用做保证金。
用于保证金外的其余资产主要发挥作用是：作为保证金的准备金，随时准备弥补保证金的不足；作为后续投资的准备金；以银行存款或国债的形式预留一部分。
２、风险管理：重点在于将风险控制在合理的范围之内。
（总风险）２＝（系统性风险）２＋（非系统性风险）２
·系统（全市）性风险——运用指数期货来控制和回避
·非系统性风险——通过投资组合的分散化和多个ＣＴＡ来控制回避。
３、三大风险控制技术：
·分散化：投资工具（市场）分散化，尽可能在相关度较低的市场和品种间交易组合；投资管理人（系统）分散化
·期货＋期权。
·保护性止损：以低于支撑价的价格为止损上限，以高于阻力位的价格为止损下限。当市场价格朝事先所预测的方向变化时，产生利润而有利于投资者，这时ＣＴＡ应该将止损向有利于投资者的方向推进。
十四、期货基金的费用
１、管理费：年费，基金净值的１－３％。每日按净值提取，日积月累。
２、ＣＴＡ费用：
固定咨询费——以ＣＴＡ管理基金的每日净资产为基础，逐日累计计算，在每个业绩期末支付（０％－３％）。
业绩激励费——基金净增加值的１０－３０％，一般为２０％，激励费用逐日累积计算，在业绩期末支付。
３、经纪佣金。
４、基金日常运作费用
５、承销费用和营销费用。
十五、期货基金的监管框架
１、法律框架：
·《１９３４年证券交易法》和《商品交易法》
·《１９４０年投资顾问法》和《１９４０年投资公司法》
·《１９９９年金融服务现代法》（对上两法进行修订）
２、监管机构：
两个联邦监管机构
·证券交易委员会（ＳＥＣ）——基金设立登记、发行运作的监管
·商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）——ＣＰＯ、ＣＴＡＤ的监管
３、两个自律组织：
·全国期货业协会（ＮＦＡ）——审计、从业规范、仲裁
·全国证券商协会（ＮＡＳＤ）
4、监管的主要措施：
·期货基金设立的登记注册
·商品基金经理（ＣＰ０）、商品交易顾问（ＣＴＡ）资格注册。
·信息披露。