2020年期货投资分析考试考前提升练习（九）_第2页

　　11.可采用 B-S-M 模型定价的欧式期权有()。

　　A.权证

　　B.股指期权

　　C.货币期权

　　D.存续期内支付红利的股票期货期权

　　答案：ABCD

　　【解析】存续期内支付红利的股票期货期权.股指期权可通过对 B-S-M 模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权.货币期权.期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用 B-S-M 模型定价。

　　12.PMI 持续上升意味着()。

　　A.制造业扩张

　　B.零售业扩张

　　C.消费品价格上涨

　　D.大宗商品价格上升

　　答案：AD

　　【解析】PM1 与大宗商品价格变化具有一定的相关性。一般而言，PMI 上升，意味着制造业扩张，对大宗商品价格形成支撑。如果这一趋势持续，则会导致大宗商品价格的上升。

　　13.分析两个变量之间的相关关系，通常通过()来度量变量之间线性关系的相关程度。

　　A.计算残差

　　B.分析拟合优度

　　C.观察变量之间的散点图

　　D.求解相关系数的大小

　　答案：CD

　　【解析】研究经济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和变量之间通常存在确定性函数关系和相关关系两种关系。分析两个变量之间的相关关系，通常通过观察变量之间的散点图和求解相关系数的大小来度量变量之间线性关系的相关程度。

　　14.下列描述中属于极端情景的有()。

　　A.相关关系走向极端

　　B.历史上曾经发生过的重大损失情景

　　C.模型参数不再适用

　　D.波动率的稳定性被打破

　　答案：ABCD

　　【解析】极端情景包括历史上曾经发生过的重大损失情景和假设情景。假设情景包括模型假设或模型参数不再适用，市场价格巨幅波动，原本稳定的关系如相对价格.相关性.波动率等的稳定性被打破，市场流动性急剧降低，相关关系走向极端的+1 或-1，或外部环境发生重大变化等情景。

　　15.下列关于无套利定价理论的说法正确的有()。

　　A.无套利市场上，如果两种金融资产互为复制，则当前的价格必相同

　　B.无套利市场上，两种金融资产未来的现金流完全相同，若两项资产的价格存在差异，则存在套利机会

　　C.若存在套利机会，获取无风险收益的方法有“高卖低买”或“低买高卖”

　　D.若市场有效率，市场价格会由于套利行为做出调整，最终达到无套利价格答案：ABCD

　　【解析】在无套利市场上，如果两种金融资产未来的现金流完全相同(称为互为复制)，则当前的价格必相同。否则，当两项资产的价格存在差异时，那么投资者可以通过“高卖低买”或“低买高卖”获取无风险收益，存在套利机会。如果市场是有效率的话，市场价格必然由于套利行为做出相应的调整，重新回到均衡的价格状态，达到无套利的价格。

　　16.在中美之间的大豆贸易中，中国油厂主要是通过()方式确定最终的大豆进口采购价格。

　　A.点价

　　B.点价卖货

　　C.点价买货

　　D.一口价

　　答案：AD

　　【解析】中国油厂主要是通过一口价和点价方式确定最终的大豆进口采购价格，而美国农民则主要是采取点价卖货的方式。

　　17.如果利率变化导致债券价格变化，可以用( )的定义来计算资产的价值变化。

　　A.β 系数

　　B.久期

　　C.ρ

　　D.凸性

　　答案：BD

　　18.下列属于定性分析方法的是()。

　　A.平衡表法

　　B.计量分析方法

　　C.季节性分析法

　　D.经济周期分析法

　　答案：ACD

　　19.从浮动利率挂钩的标的看，我国场外利率衍生品市场中的人民币利率互换分为()。

　　A.基于 Shibor 的利率互换

　　B.基于 6 天回购定盘利率的利率互换

　　C.基于 6 个月短期国债利率的利率互换

　　D.基于 1 年期定期存款利率的利率互换

　　答案：AD

　　20.创设新产品进行风险对冲时，金融机构需要考虑的因素有()。

　　A.当时的市场行情

　　B.投资者的风险偏好

　　C.寻找合适的投资者

　　D.金融机构内部运营能力

　　答案：ABC

　　【解析】在实际中，新产品的设计可能会复杂许多，金融机构需要根据当时的市场行情和投资者的风险偏好设计产品，也需要寻找合适的投资者，这样才能在对冲风险和发行产品之间找到平衡点。