2020年期货从业资格考试《期货投资分析》巩固练习9

　　1.(　　)是公开市场一级交易商或外汇市场做市商。

　　A.报价银行

　　B.中央银行

　　C.美联储

　　D.商业银行

　　参考答案：A

　　参考解析：报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商。中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率(Shibor)实施准则》确定和调整报价银行团成员监督和管理Shibor运行，规范报价行与指定发布人行为。

　　2、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是(　　)。

　　A.自下而上的经验总结

　　B.自上而下的理论实现

　　C.自上而下的经验总结

　　D.基于历史数据的数理挖掘

　　参考答案：C

　　参考解析：策略思想大概有三类来源：①自下而上的经验总结，如把实际交易中发现的有效技术指标用于建模的策略;②自上而下的理论实现，如把套利理论用于建模的策略;③基于历史数据的数理挖掘，即利用数理统计工具，对价格的历史数据进行分析研究后，找到价格走势的某些规律，如何时为价格高点、何时为价格低位、价格的波动率在某段时间大致处于哪个范围内等，将其用于建模。

　　3、下列说法错误的是(　　)。

　　A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法

　　B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法

　　C.非美元货币之间的汇率可直接计算

　　D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易

　　参考答案：C

　　参考解析：20世纪60年代以后，欧洲货币市场迅速发展起来，国际金融市场间的外汇交易量迅猛增加，为便于国际进行外汇交易，银行间的报价普遍采用“美元标价法”，即以一定单位的美元为标准来折算应兑换多少其他各国货币的汇率表示方法。世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价都是美元兑其他国家主要货币的汇率，非美元货币之间的汇率，则通过各自对美元的汇率套算。

　　4、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是(　　)。

　　A.合成指数基金

　　B.增强型指数基金

　　C.开放式指数基金

　　D.封闭式指数基金

　　参考答案：B

　　参考解析：合成指数基金可以通过保持现金储备与购买股指期货合约来建立。更进一步，如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，即为增强型指数基金。

　　5、在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。一般尽量选择(　　)的品种进行交易。

　　A.均值高

　　B.波动率大

　　C.波动率小

　　D.均值低

　　参考答案：B

　　参考解析：在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。波动率大意味着机会多，收益也越高，因此，需要对商品的期货价格波动率做一些统计分析和比较，尽量选择波动率大的品种进行交易。

　　6、(　　)是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

　　A.人民币无本金交割远期

　　B.人民币利率互换

　　C.离岸人民币期货

　　D.人民币RQFII货币市场ETF

　　参考答案：A

　　7、在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是(　　)。

　　A.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券

　　B.持有股票并卖出股指期货合约

　　C.买入股指期货合约，同时剩余资金买人标的指数股票

　　D.买入股指期货合约

　　参考答案：A

　　参考解析：期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型较佳策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。

　　8、在市场中，某股票的股价为30美元/股，股票年波动率为0.12，无风险年利率为5%，预计50天后股票分红0.8美元/股，则6个月后到期，执行价为31美元的欧式看涨期权的理论价格为(　　)美元。

　　A.0.5626

　　B.0.5699

　　C.0.5711

　　D.0.5743

　　参考答案：D

　　9、美国GDP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在(　　)月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

　　A.1

　　B.4

　　C.7

　　D.10

　　参考答案：C

　　参考解析：美国GDP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，季度数据初值分别在1、4、7、10月公布，以后有两轮修正，每次修正相隔一个月。一般在7月末还进行年度修正，以反映更完备的信息。

　　10、关于头肩顶形态，以下说法错误的是(　　)。

　　A.头肩顶形态是一个可靠的沽出时机

　　B.头肩顶形态是一种反转突破形态

　　C.在相当高的位置出现了中间高，两边低的三个高点，有可能是一个头肩顶部

　　D.头肩顶的价格运动幅度是头部和较低肩部的直线距离

　　参考答案：D

　　参考解析：D项，头肩顶的价格运动幅度大致是头部到颈线垂直距离。

　　11.影响期权价格的因素主要有()

　　A.标的资产的价格

　　B.标的资产价格波动率

　　C.无风险市场利率

　　D.期权到期时间

　　答案.A,B,C,D

　　解析：影响期权价格的因素主要有：1、标的资产的价格;2、标的资产价格波动率;3、市场利率;4、期权到期时间。

　　12.投资者持有5单位Delta=0.8的看涨期权和4单位Delta=-0.5的看跌期权，期权的标的相同。若预期标的资产价格下跌，以下说法正确的是()

　　A.该组合的Delta=2

　　B.该组合的Delta=1

　　C.再购入4单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权可对冲价格波动风险

　　D.卖空2单位标的资产可对冲价格波动风险

　　答案.A,C,D

　　解析：该组合的Delta=5*0.8+4*(-0.5)=2，因此资产下跌将导致组合价值下跌。

　　13.关于t检验的步骤，以下说法正确的有()

　　A.提出假设

　　B.构造t统计量

　　C.给定显著水平α，查自由度为n-k-1的t分布表，得临界值

　　D.根据决策准则，进行检验

　　答案.A,B,C,D

　　解析：t检验有如下四个步骤：第一步、提出假设;第二步、构造t统计量;第三步、给定显著水平α，查自由度为n-k-1的t分布表，得临界值;第四步、根据决策准则，进行检验。

　　14.白噪声过程需满足的条件有()

　　A.均值为0

　　B.方差为不变的常数

　　C.序列不存在相关性

　　D.随机变量是连续型

　　答案.A,B,C

　　解析：若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程成为白噪声过程。

　　15.量化交易的缺点在于()

　　A.无法预测市场的反转

　　B.当市场处于无趋势状态时交易结果不佳

　　C.没有长期交易经验的交易者建模难度较小

　　D.系统具有一定的时效性，需要定期评估修正

　　答案.A,B,D

　　解析：量化交易的缺点在于1、无法预测市场的反转;2、当市场处于无趋势状态时交易结果不佳;3、没有长期交易经验的交易者建模难度较大;4、系统具有一定的时效性，需要定期评估修正。