2019年期货从业投资分析备考试题及答案（8）

　　题干.根据线性回归模型的基本假定，随机误差项应是随机变量，且满足()。

　　A.自相关性

　　B.异方差性

　　C.与被解释变量不相关

　　D.与解释变量不相关

　　答案.D

　　解析：线性回归模型的基本假设条件之一是随机误差项与解释变量不相关。

　　题干.关于量化交易，以下说法不正确的是()

　　A.量化交易分析指标具有可描述的确定性

　　B.量化交易分析指标具有历史不变性

　　C.量化交易不可预期

　　D.

　　答案.C

　　解析：量化交易具有可测量、可复现、可预期的特征。可预期，是指量化指标往往具有较强的规律性，通过对过去指标取值的观察与分析，可以估计未来招标取值的概率分布情况。

　　题干.CRMW与场外金融衍生品合约相差较大，更类似于在场外市场发行的债券，实行“()”，有利于增强市场的透明度，防范市场风险。

　　A.集中登记

　　B.集中发行

　　C.集中托管

　　D.集中清算

　　答案.A,B,D

　　解析：CRMW与场外金融衍生品合约相差较大，更类似于在场外市场发行的债券，实行“集中登记、集中发行、集中清算”，有利于增强市场的透明度，防范市场风险。

　　题干.信用风险缓释工具是利用信用衍生产品来转移、对冲和分离信用风险的技术，主要包括()

　　A.信用风险缓释合约

　　B.信用风险缓释凭证

　　C.用于管理信用风险的信用衍生品

　　D.用于修改凭证的风险

　　答案.A,B,C

　　解析：信用风险缓释工具是利用信用衍生产品来转移、对冲和分离信用风险的技术，主要包括1、信用风险缓释合约;2、信用风险缓释凭证;3、用于管理信用风险的信用衍生品。

　　题干.在美国的消费者价格指数中，以下正确的有()

　　A.住宅占42%

　　B.交通运输占17%

　　C.食品和饮料占25%

　　D.医疗、娱乐和教育交流三项各占6%

　　答案.A,B,D

　　解析：在美国的消费者价格指数中，住宅占42%;交通运输占17%;食品和饮料占15%;医疗、娱乐和教育交流三项各占6%。

　　题干.以下关于采购经理人指数的说法正确的是()

　　A.采购经理人指数以百分比表示

　　B.常以50%作为经济强弱的分界点

　　C.当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号

　　D.当指数低于50%，尤其是接近40%时，则有经济萧条的倾向

　　答案.A,B,C,D

　　解析：采购经理人指数以百分比表示，常以50%作为经济强弱的分界点，当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号;当指数低于50%，尤其是接近40%时，则有经济萧条的倾向。

　　题干.影响期权价格的因素用希腊字母表示，以下正确的有()

　　A.Delta

　　B.Gamma

　　C.Vega

　　D.Theta

　　答案.A,B,C,D

　　解析：我们经常用Delta标的价格变化、Gamma标的价格变化、Vega波动率变化、Theta到期时间变化、Rho利率变化。五个常用的希腊字母来刻画这些因素发生微小变动对于期权价格的影响。

　　题干.影响期权价格的因素主要有()

　　A.标的资产的价格

　　B.标的资产价格波动率

　　C.无风险市场利率

　　D.期权到期时间

　　答案.A,B,C,D

　　解析：影响期权价格的因素主要有：1、标的资产的价格;2、标的资产价格波动率;3、市场利率;4、期权到期时间。

　　题干.投资者持有5单位Delta=0.8的看涨期权和4单位Delta=-0.5的看跌期权，期权的标的相同。若预期标的资产价格下跌，以下说法正确的是()

　　A.该组合的Delta=2

　　B.该组合的Delta=1

　　C.再购入4单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权可对冲价格波动风险

　　D.卖空2单位标的资产可对冲价格波动风险

　　答案.A,C,D

　　解析：该组合的Delta=5*0.8+4*(-0.5)=2，因此资产下跌将导致组合价值下跌。

　　题干.关于t检验的步骤，以下说法正确的有()

　　A.提出假设

　　B.构造t统计量

　　C.给定显著水平α，查自由度为n-k-1的t分布表，得临界值

　　D.根据决策准则，进行检验

　　答案.A,B,C,D

　　解析：t检验有如下四个步骤：第一步、提出假设;第二步、构造t统计量;第三步、给定显著水平α，查自由度为n-k-1的t分布表，得临界值;第四步、根据决策准则，进行检验。

　　题干.白噪声过程需满足的条件有()

　　A.均值为0

　　B.方差为不变的常数

　　C.序列不存在相关性

　　D.随机变量是连续型

　　答案.A,B,C

　　解析：若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程成为白噪声过程。

　　题干.量化交易的缺点在于()

　　A.无法预测市场的反转

　　B.当市场处于无趋势状态时交易结果不佳

　　C.没有长期交易经验的交易者建模难度较小

　　D.系统具有一定的时效性，需要定期评估修正

　　答案.A,B,D

　　解析：量化交易的缺点在于1、无法预测市场的反转;2、当市场处于无趋势状态时交易结果不佳;3、没有长期交易经验的交易者建模难度较大;4、系统具有一定的时效性，需要定期评估修正。

　　题干.关于量化策略思想的来源，以下说法正确的有()

　　A.经典投资理论可以通过量化的思路，将理论中的具体逻辑量化成指标或者事件，以形成交易信号

　　B.采用逻辑推理方式来实现量化交易策略，主要基于宏观基本面信息

　　C.以数据挖掘的方式可形成量化策略

　　D.机器学习在市场上较为主流

　　答案.A,B,C

　　解析：经验总结是量化策略思想的另一个主要来源，这类量化策略在市场上较为主流，但缺陷是许多实战经验与交易者个人的盘面感觉有关，很难量化。

　　题干.对基差卖方来说，基差交易模式是比较有利的，以下说法正确的有()

　　A.可以保证卖方获得合理销售利润

　　B.将货物价格波动风险转移给点价的一方

　　C.加快销售速度

　　D.变更交易模式

　　答案.A,B,C

　　解析：对基差卖方来说，基差交易模式是比较有利的，一是可以保证卖方获得合理销售利润;二是将货物价格波动风险转移给点价的一方;三是加快销售速度。

　　题干.对基差买方来说，基差交易模式有利有弊，有利方面包括()

　　A.采购或销售的商品有了确定的上家或下家，可以先提货或先交货，有利于合理安排生产或降低库容

　　B.拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强，具有降低采购成本或提高销售利润的商机

　　C.面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险

　　D.增强企业参与国际市场的竞争能力

　　答案.A,B,D

　　解析：对基差买方来说，基差交易模式有利有弊，有利方面一是采购或销售的商品有了确定的上家或下家，可以先提货或先交货，有利于合理安排生产或降低库容，二是拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强，具有降低采购成本或提高销售利润的商机，三是增强企业参与国际市场的竞争能力。

　　题干.通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合，如改变资产配置、投资组合的再平衡、现金管理等，()

　　A.增加资产组合的流动性

　　B.降低交易成本

　　C.增加收益

　　D.降低利润

　　答案.A,B,C

　　解析：通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合，如改变资产配置、投资组合的再平衡、现金管理等，增加资产组合的流动性、降低交易成本、增加收益。

　　题干.资产配置通常又可分为()

　　A.战略性资产配置

　　B.战术性资产配置

　　C.其它资产配置

　　D.市场条件约束下的资产配置

　　答案.A,B,D

　　解析：资产配置通常又可分为战略性资产配置、战术性资产配置、市场条件约束下的资产配置三个层面。

　　题干.最常见的敏感性指标包括()

　　A.衡量股票价格系统性风险的β系数

　　B.衡量利率风险的久期

　　C.衡量利率风险的凸性

　　D.衡量衍生品风险的希腊字母

　　答案.A,B,C,D

　　解析：最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的贝塔系数、衡量利率风险的久期和凸性、衡量衍生品风险的希腊字母。

　　题干.结构化产品的市场中的主要参与者包括()

　　A.保管者

　　B.发行者

　　C.投资者

　　D.套利者

　　答案.B,C,D

　　解析：结构化产品的市场中主要有四类参与者，分别是产品创设者、发行者、投资者和套利者。

　　题干.结构化产品创设者这个角色通常由()来扮演。

　　A.投资银行

　　B.证券经纪商

　　C.自营商

　　D.部分商业银行

　　答案.A,B,C,D

　　解析：结构化产品创设者这个角色通常由投资银行、证券经纪商、自营商、部分商业银行来扮演。

　　题干.计算VaR的信息包括()

　　A.时间长度N

　　B.置信水平

　　C.价值体现

　　D.资产组合未来价值变动的分布特征

　　答案.A,B,D

　　解析：计算VaR的信息包括1、时间长度N;2、置信水平;3、资产组合未来价值变动的分布特征。

　　题干.回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循的步骤有()

　　A.模型设定

　　B.参数估计

　　C.模型检验

　　D.模型应用

　　答案.A,B,C,D

　　解析：回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循的步骤有：第一步、模型设定;第二步、参数估计;第三步、模型检验;第四步、模型应用。