2019年期货投资分析题库练习及答案（7）_第2页

　　11.下列有关技术分析在期货市场与其他市场上的应用差异的叙述，正确的有()。

　　A.期货市场价格短期走势的重要性强于股票等现货市场，技术分析更为重要

　　B.分析价格的长期走势需对主力合约进行连续处理或者编制指数

　　C.期货市场上的持仓量是经常变动的，而股票流通在外的份额数通常是已知的

　　D.支撑和阻力线在期货市场中的强度要稍大些，缺口的技术意义也相对较大

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】D项，支撑和阻力线在期货市场中的强度要稍小些，缺口的技术意义也相对较小，强度不及股票市场。

　　12.通常构建期货连续图的方式包括()。

　　A.现货日连续

　　B.主力合约连续

　　C.固定换月连续

　　D.价格指数

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】在即将到期的期货合约和随后的期货合约衔接点会出现价格缺口，从而造成数据失真，所以要构造期货连续长期图。通常，构建期货连续图有四种方式，现货月连续、主力合约连续、固定换月连续以及价格指数等。

　　13.1973年，美国经济学家()引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式。

　　A.布莱克

　　B.马科维茨

　　C.罗斯

　　D.斯科尔斯

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】1973年，美国经济学家布莱克和斯科尔斯引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式，从此期权有了明确科学的价格定价依据，很快形成一个完整的市场，并迅速推广到全世界，直至现在，期权占据着金融王国的重要位置。

　　14.股票期权定价思想所引发的金融革命表现在()。

　　A.增强了金融市场的安全性

　　B.预测远期价格成为可能

　　C.提供了全新的保值和投资手段

　　D.极大地丰富了金融市场

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】股票期权定价公式成为整个市场运转的基础，这个期权公式的定价思想所引发的。

　　金融革命表现在：预测远期价格成为可能，不仅使期权为指数、货币、利率、期货交易提供了全新的保值和投资手段，还极大地丰富了金融市场，进一步推动了对各种金融产品的价值研究，提高了操作的理论水平。由此可以推断，没有布莱克一斯科尔斯定价模型，期权就不可能发展这么快，全球金融衍生品市场也就不可能有今天的高度发展。

　　15.一个完整的投资决策流程一般包括()等几个方面。

　　A.战略资产配置

　　B.战术资产配置

　　C.组合构建或标的选择

　　D.风险管理和绩效评估

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】一般来说，在金融投资领域，从事统计计量等的量化研究有助于搞好风险管理，设计投资组合，选择交易时机，评估市场特性等。比如，一个完整的投资决策流程一般包括战略资产配置、战术资产配置、组合构建或标的选择、风险管理和绩效评估等几个方面，每一个步骤都涉及众多的统计分析技术与方法。

　　16.指数编制是指在()的前提下，通过各种方法把商品期货合约连接起来，作为衡量商品期货行情的标准。

　　A.保证盈利性

　　B.保证流动

　　C.反映宏观经济基本状况

　　D.反映政策方向

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】在指数化投资中，统计分析方法有很好的应用。商品指数化投资涉及指数编制问题。指数编制是指在保证流动性和反映宏观经济基本状况的前提下，通过各种方法把商品期货合约连接起来，作为衡量商品期货行情的标准。

　　17.下列()过程需要应用大量的统计分析方法。

　　A.指数化投资

　　B.市场中性策略

　　C.商品择时问题

　　D.金融投资中的风险管理

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】除上述四项外，在金融投资领域、宏观经济周期和影响因素分析以及金融投资组合构建或者投资标的物的选择等方面，统计分析方法也有广泛的应用。

　　18.对期货投资分析来说，期货交易是()的领域。

　　A.信息量大

　　B.信息量小

　　C.信息敏感度强

　　D.信息变化频度高

　　【正确答案】ACD

　　【答案解析】对期货投资分析来说，期货交易是信息量大、信息敏感度强、信息变化频度高的领域。随着市场日趋复杂，数字已成为传递信息最直接的载体，加上未来的经济是被网络覆盖与笼罩的数字化经济，大量的数学与统计工具将在期货分析研究中发挥不可或缺的重要影响。

　　19.在计算金融资产的在险价值(VaR)时用到历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，下列表述正确的是(　　)。

　　A.历史模拟法对金融资产价值的概率分布不做任何假设

　　B.蒙特卡洛模拟需要假定金融资产价值服从一定的概率分布

　　C.蒙特卡洛模拟不需要考虑各个风险因子之间的相关性

　　D.蒙特卡洛模拟不需要依赖于历史数据

　　【答案】AB

　　【解析】历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景，它不需要对市场因子的统计分布做出假设，而是直接根据VaR的定义作出计算。蒙特卡罗模拟法的实施首先需要假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数。C项，蒙特卡罗模拟法需要根据风险因子的每种场景下组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR，需要考虑各个风险因子之间的相关性;D项，蒙特卡罗模拟法需要根据历史数据来估计出联合分布的参数。

　　20.最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善，经济景气指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。能够反映经济景气程度的指标是(　　)。

　　A.房屋开工及建筑许可

　　B.存款准备金率

　　C.PMI

　　D.货币供应量

　　【答案】BCD

　　【解析】B项，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量，达到调控经济的目的;C项，PMI为采购经理指数，PMI较高，说明经济处于繁荣阶段;D项，货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映中央银行货币政策的变化。