期货从业资格考试期货投资分析知识点必做题（26）

　　1.投资具有时间性、预期性和收益的确定性，如债券投资。(　　)

　　【答案】 ×

　　【解析】 投资具有收益的不确定性。

　　2.期货市场是套期保值者向投机者让渡超额利润的场所。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】套期保值者转移风险给投机者，所以投机者需要风险补偿。

　　3.投资是以让渡其他资产而换取的另一项资产。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】不是换取，是获得。

　　4.期货价格的特定性是指不同的交易所、不同的期货合约在不同时点上形成的期货价格不同。(　　)

　　【答案】√

　　5.导致期货价格评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌的主要原因是受交易者不可成本量化的的主观心理因素影响。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】如受通货膨胀、天气因素、经济景气预测等不可成本量化的主观心理因素影响。

　　6.期货交易的特殊性是相对于中远期合约交易而言的。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】这是相对于现货交易而言的。

　　7.由于分析价格的难度远远高于分析企业的经营状态，期货投资分析相对予证券投资分析具有更大的不确定性。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】正确分析价格是很难的，而准确预测价格的未来更难。

　　8.期货投资分析的目的主要是对行情进行预测，其次是制定交易策略。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】交易策略往往比行情预测更重要。交易策略不正确，很可能导致预测正确但最终仍旧亏损出局。

　　9.期货合约的理论均衡价格是指在此价格点位套利者的无风险收益为零。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】期货合约的理论均衡价格就是无套利均衡价格。

　　10.如果标的资产价格与利率高度正相关，在其他条件相同时，期货合约的理论价将略低予远期合约的理论价。(　　)

　　【答案】×

　　11.远期合约初订立时对双方来说都是公平的，因此合约的价值为零。远期合约订立后，随着现货价格的变动，合约的价值也出现变动。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】要搞懂以下概念：远期合约价值、远期合约价格和远期合约的实际价格。一般而言，可以将远期价格简单表示为：P=现货价格(标的资产价格)+持有成本 (利息成本、仓储成本等)。在签订远期合约时，因为现货价格和远期价格相等，而此时持有成本还没有产生。比如，投资者昨天签订30天的远期合约(你是多方)，当时的远期价格是10元，这就使30天后合约到期时投资者买进标的的交割价格确定了(10元),双方都觉得是公平的，此时持有成本还没有产生，因此在签订远期合约时，远期合约价值为零。

　　当然持有成本会随着时间增加，但是期货价格已经包含了持有成本，因此，只有当现货价格的波动才会 给投资者带来损益。一般而言，如果现货价格上涨，对于远期合约多头来说，因为签订的协议价格即P是依据原来的现货价格交割，而现在的现货价格上涨了，那么远期多头就可以低于市场价格 买入标的资产，再以市场价格将其卖出，中间的差价就是远期合约为其带来的收益，这个收益就是远期合约的价值。在远期合约签订的时候，远期价格就是现货价格，所以没有损益，远期合约的价值为零。当然如果现货价格在到期日没有发生变化，那么远期合约的价值仍然为零。

　　因此，无收益资产的远期合约的价值(注意不是价格)=该资产的现货价格-该合约交割价的现值，公式为：f=S0-KerT。

　　12.对期货投资分析方法的研究形成了界线分明的两个分析流派，即技术分析流派和基本分析流派。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】有四个流派。

　　13.基本分析就是分析政策与宏观经济。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】主要是分析供求关系。

　　14.技术分析法的优点是同市场接近，考虑问题比较直观。分析的结果更接近市场的局部现象。(　　)

　　【答案】 √

　　15.技术分析的理论基础是：市场永远是对的;价格沿趋势移动;历史会重复。 (　　)

　　【答案】×

　　【解析】“市场的行为包含一切信息”并不代表市场永远是对的。

　　16.学术分析流派的特点是不以“战胜市场”为投资目的，而只希望获取长期的平均收益率。(　　)

　　【答案】√

　　17.基本分析法主要适用于周期性相对比较长的期货价格预测、相对成熟的期货市场，以及预测精度要求不高的领域。(　　)

　　【答案】√

　　18.基本分析法以“供求关系决定价格”这一基本原则为分析的基础，而技术分析法并不认同这一点。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】技术分析法对“供求关系决定价格”这一基本原则不仅是认同的，而且还做了强化处理。

　　19.在有效市场分类中与期货价格有关的“可知”信息中，第三层次的信息包括所有公开的信息和所有非公开的、内部信息;第二层次的信息是第三层次的信息资料中已公布的公开可用的信息;第一层次的信息是第二层次的信息资料中对期贷市场价格进行分析得到的资料。(　　)

　　【答案】√

　　20.制定期货投资策略主要内容包括选择投资品种、进行行情分析、配制投资资产比例、安排投资周期等内容。 (　　)

　　【答案】×

　　【解析】制定期货投资策略必须包括风险管理内容，否则就不是完整的策略。

　　21.工业增加值的计算方法有(　)。

　　A.生产法和收入法

　　B.生产法和支出法

　　C.收入法和支出法

　　D.工厂法和分配法

　　【答案】A

　　22.失业率是指(　)。

　　A.失业人口与全部人口之比

　　B.失业人口与全部就业人口之比

　　C.失业人口与全部非劳动人口之比

　　D.失业人口占就业人口与失业人口之和的百分比

　　【答案】D

　　【解析】失业率=失业人数/(在业人数+失业人数)。

　　23.自然失业率是指(　)。

　　A.周期性失业

　　B.摩擦性失业

　　C. 结构性失业

　　D. 摩擦性失业和结构性失业造成的失业率

　　【答案】D

　　【解析】失业可分为：

　　1.摩擦性失业：是指人们在寻找工作或转换工作过程中的失业现象。增加职业训练计划与提高信息沟通(使失业者能确实掌握就业机会)可降低这方面的失业。

　　2.结构性失业：指市场竞争的结果或者是生产技术改变而造成的失业。结构性失业通常较摩擦性失业持久，因为结构性失业常表示人员需要再训练或是迁移才能找到工作。

　　3.季节性失业：农业，营建业与旅游业特别容易受季节性因素影响。

　　4.周期性失业：由于总需求不足而引起的短期失业，一般出现在经济周期的萧条阶段。

　　5.非自愿性失业：如果生活用品的价格相对货币稍有上升，现行货币工资水平下愿意工作的劳动总供给量和在此工资水平下的劳动总需求量都将大于现有就业量，那么劳动者就处于非自愿性失业状态。

　　自然失业率是指充分就业下的失业率。为摩擦性失业率及结构性失业率加总之和。由于人口结构的变化、技术的进步、人们的消费偏好改变等等因素，社会上总会存在着摩擦性失业和结构性失业。

　　24.某人正在等待着某项工作，这种情况可归于(　)。

　　A.就业

　　B.失业

　　C.非劳动力

　　D.就业不足

　　【答案】B

　　【解析】以下几种情况也算作失业：

　　(1)被暂时解雇而等待重返原工作岗位的人;

　　(2)于30天之内等待到新的工作单位报到的人;

　　(3)由于暂时患病或认为本行业一时没有工作可找而不寻找工作的无业者。

　　25.由于经济衰退而引起的失业属于(　)。

　　A.摩擦性失业失业

　　B.结构性失业

　　C.周期性失业

　　D.自然失业

　　【答案】C

　　【解析】周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条时，因社会总需求下降而造成的失业。

　　26.下列属于失业人员的是(　)。

　　A.调动工作的间歇在家修养者

　　B.半日工

　　C.季节工

　　D.对薪水不满意而待业在家的大学毕业生

　　【答案】 D

　　【解析】A属于有工作的人，B、C属于不充分就业。不充分就业不同于失业，是指劳动力利用不饱满，而不是完全失去工作岗位。

　　27.我国统计部门公布的失业率为(　)。

　　A.国民失业率

　　B.公民失业率

　　C.城镇登记失业率

　　D.城乡失业率

　　【答案】 C

　　【解析】城镇登记失业率和失业率是两种不同的概念，使用的统计方法也不同。中国公布的城镇失业率，是登记失业率，它是劳动保障部门就业服务机构对失业人员登记统计汇总的结果。

　　28.奥肯定理说明了(　)。

　　A.失业率和实际国民生产总值之间高度负相关的关系

　　B.失业率和实际国民生产总值之间高度正相关的关系

　　C.失业率和物价水平之间高度负相关的关系

　　D.失业率和物价水平之间高度正相关的关系

　　【答案】A

　　【解析】美国著名的经济学家阿瑟?奥肯发现了周期波动中经济增长率和失业率之间的经验关系，即当实际GDP增长相对于潜在GDP增长(美国一般将之定义为 3%)下降2%时，失业率_上升大约1%;当实际GDP增长相对于潜在GDP增长上升2%时，失业率下降大约1%，这条经验法则以其发现者为名，称之为奥肯定理。一国的实际国民生产总值反映了它的生产能力，产出越多当然需要的劳动力越多，所以实际国民生产总值也和失业率成负相关关系。

　　29.下表是某地2008年居民消费价格指数与2007同比的涨幅情况。可以得出的结论是(　)。

　　①当地居民的消费能力下降了

　　②2008年当地物价同比2007年仍是上涨的

　　③当地居民的生活水平提高了

　　④2008年下半年当地的物价同比明显下降了

　　A.①②

　　B.①③

　　C.②④

　　D.③④

　　【答案】C

　　【解析】题目没有显示收入水平变化，因此不能判断消费能力和生活水平的升降，可排除1、3;无论是8.2%还是1.7%都是同比增长，故选出②;从下半年的数据显示不难看出物价同比下降了，故选④。

　　30.反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格的变动趋势和程度的一种相对指数是(　)。

　　A.全社会商品零售价格总指数

　　B.居民消费价格指数

　　C.农业生产资料价格指数

　　D.工业品出厂价格指数

　　【答案】B

　　31.下图是我国2007—2008年的消费者物价指数CPI和金融机构存款基准利率变化示意图。根据下图所反映的情况，居民实际收入有可能减少的时段是(　)。

　　A.从起点到A点

　　B.从B点到C点

　　C.从A点到B点

　　D.从C点到终点

　　【答案】B

　　【解析】CPI增大，表明通货膨胀加剧，市场利率将提高，居民实际收入有可能减少。

　　32.在过去12个月，消费者物价指数上升2.3%，则一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值(　)元的货品及服务。

　　A.97.70

　　B.97.75

　　C.97.80

　　D.97.85

　　【答案】B

　　【解析】100÷(1+2.3%)=97.75(元)

　　33.若一年前某普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元，而一年后购买这一组商品的费用为850元，那么以前一年为基期，当年的消费者价格指数(CPI)上涨了(　)。

　　A.5.88%

　　B.6.02%

　　C.6.25%

　　D.5.25%

　　【答案】C

　　【解析】CPI=商品按当期价格计算的价值/商品按基期价格计算的价值×100%=850÷800×100%=106.25%，上涨了6.25%。

　　34.当一国的消费物价指数上升时，按照购买力平价理论，该国的货币应(　)。

　　A.走强

　　B.走弱

　　C.先走强后走弱

　　D.先走弱后走强

　　【答案】B

　　【解析】当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通货膨胀率上升，亦即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理沦，该国的货币应走弱。相反，当一国的消费物价指数下降时，表明该国的通货膨胀率下降，亦即是货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。

　　35.国际收支平衡表的编制原理是(　)。

　　A.增减记账法

　　B.复式记账法

　　C.收付记账法

　　D.单向记账法

　　【答案】B

　　【解析】国际收支平衡表采用现代会计学的复式簿记的原理编制，即以借贷作为符号，以“有借必有贷，借贷必相等”为原则记录每笔交易。由于复式簿记原理须保证借方和贷方相等，因此所有经济交易的总和为零。