期货从业资格证《投资分析》必考点：期货投资分析概论

　　1、期货价格的特性有哪些?

　　特定性。期货合约是在期货交易所内达成的受法律制约，在一定时间内和范围内交割特定商品或金融产品的标准化合约。不同的交易所，不同的期货合约在不同时间点上形成的期货价格不同，这就是期货价格的特定性。

　　远期性。期货合约在到期之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前的价格水平之上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系，这是期货市场价格发现的原理，也是期货价格远期性的体现。

　　预期性。期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格一种心理预期，期货价格的预期性也是众多卖方和买方关于未来价格的心态和预期观点在集中交易和竞价上的集中体现，具有公开性和公正性的特点，随着时间的推移以及各种影响因素的变化，这种预期性也在变化。

　　波动敏感性。期货价格的波动敏感性是期货价格相对于现货价格而言，期货价格对消息刺激的反应程度更加敏感，波动幅度更大。

　　2、期货投资分析的目的是什么?

　　从长期来看，期货投资分析的目的是通过行情预测以及交易策略分析，追求风险最小化或者利润最大化。

　　3、什么是持有成本假说?

　　期货价格和现货价格之间的关系可以用持有成本假说来解释。持有成本是指持有某项资产直至到期日发生的成本，等于存储成本加上融资购买资产所支付的利息，再减去该项资产的收益。

　　4、有效市场假说的前提是什么?

　　有效市场假说的前提包含1投资者数目中太多，投资者都以利润最大化为目标2任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场3投资者对新的信息的调整和反应可以迅速完成。

　　5、有效市场有哪三种形式?各自的含义是什么?

　　有效市场包括弱式有效市场，半强式有效市场和强有效市场三个层次。

　　弱式有效市场是指当前的期货价格已经充分反应当前全部期货市场的信息，任何技术面分析方法都没有存在的基础。

　　半强式有效市场认为技术面分析方法是无效的，基本面分析方法也是无效的。

　　强式有效市场认为不仅技术面分析无效，基本面分析无效，连内幕信息的利用者也不能获得超额利润。

　　6、行为金融学有哪些主要研究成果?

　　行为金融学认为市场的参与者不是完全理性的，他们只是准理性或者是有限理性的人，他们在进行风险决策中往往包含一些系统性误差，这些误差在有些时候，会成为影响全局的错误，在这种情况下，市场选择的结果是不确定性，其机制常常会失灵，非理性交易者完全有可能在市场上生存下来。

　　7、基本面分析和技术面分析有哪些区别和优缺点?

　　技术分析的优点是：利用各种资料，没有收集资料的痛苦，直观，客观，非主观性。

　　技术分析的缺陷：有一定的经验性，各种指标都是经过处理后的结果，处理后原始信息有所损失是必然的，有一定的滞后性，有时候会出现技术性陷，再加上不可能有完全相同的情况出现，出现的差异有可能会使投资者判断失误，另外如果大多数人都在使用同一种技术分析方法，这些技术方法的有效性也会打折扣。

　　基本面分析的优点：在正常情况下，基本面分析重点放在行情大势上，不被日常的波动迷惑，结论明确，可靠性较高，指导性较强。

　　基本面分析的缺陷：搜集数据的能力有限，不可能完全掌握市场的供需关系。基本面数据和供求态势的结论是相对确定的，但是行情价格却是动态变化的，如何把握价格在顶部和底部运行时所处的不同阶段以及对应的基本面状况，对于没有受过专业训练的缺乏交易经验的人来说是一道难题。另外在交易中还会出现一些突发因素，超出已知的基本面之外的，有些事无法预测和量化的。

　　8、期货投资中方法论与方法有什么区别?

　　方法是确定的，具体的，可以依循的解决问题的途径程序或者逻辑，方法论高于具体的方法，主要表现为：

　　1方法论具有整体性要求，意味着必须关注方法之间的关联以及整体状况。

　　2具体的方法侧重于解决问题，方法论还需要考察有效性的问题，注重解决为什么这样做，凭什么这样做的问题。

　　3任何期货投资分析方法或者期货投资策略都是建立在如何认识期货市场和期货价格的这个基础之上的。

　　4只有站在方法论的高度，才成更好的审视和评价具体方法的优劣，形成一定的投资理念，并且指导实践。

　　9、期货投资中预测分析和风险管理措施孰轻孰重?

　　期货投资分析不仅包括对行情进行预测分析，还包括交易策略分析。正确的分析方法是交易获得成功的第一步，但并不是成功的必然保证。从长期的角度来看，交易策略比预测更加重要。