E、被投资企业获利能力是持有至到期投资评估的决定因素

　　5、非上市债券的评估类型可分为(　　)。

　　A、固定红利模型

　　B、红利增长模型

　　C、每年支付利息、到期还本型

　　D、到期后一次还本付息型

　　E、优先股利型

　　6、按股票持有人享有的权利和承担责任的角度，股票可分为(　　)。

　　A、无面额股票

　　B、面额股票

　　C、优先股

　　D、普通股

　　E、垃圾股

　　三、综合题

　　1、P公司为评估公司，2011年发生的具体业务如下：

　　(1)P公司受托对甲企业的持有至到期投资进行评估，该持有至到期投资账面余额为66万元(购买债券6600张、面值100元/张)，年利率10%，期限5年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收盘价为360元/张。

　　(2)P公司受托对乙企业拥有的A公司债券进行评估，被评估债券面值80000元，系A公司发行的3年期一次还本付息债券，年利率10% ，单利计息，评估基准日距离到期日两年，当时国债利率为4%。经评估专业人员分析调査，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息的能力，投资风险较低，风险报酬率为2%，以国债利率作为无风险报酬率。

　　(3)P公司受托对丙企业拥有的B公司债券进行评估，被评估债券面值80000元，系B公司发行的3年期分期付息，到期一次还本的债券，年利率10% ，单利计息，评估基准日距离到期日两年，当时国债利率为4%。经评估专业人员分析调査，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息的能力，投资风险较低，风险报酬率为2%，以国债利率作为无风险报酬率。

　　<1> 、根据上述资料，计算债券的评估值。

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 P=16×(P/A，12%，5)+50×(P/F，12%，5)

　　=16×3.6048+50×0.5674

　　=57.6768+28.37

　　=86.0468(万元)。

　　【该题针对“股权投资的评估”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 对非控股型的股权投资，对于明显没有经济利益，也不能形成任何经济权利的投资，则按零值计算。

　　【该题针对“股权投资的评估”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 股利增长率=20%×15%=3%

　　该普通股票的评估值100×10%÷(12%-3%)=111(万元)。

　　【该题针对“股票评估”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 由于预期甲企业次年发放相当于股票面值15%的股利，则预期第一期股利R=100×15%=15(万元)，则股票评估值=100×15%÷(10%-4%)=250(万元)。

　　【该题针对“股票评估”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 固定红利型的股票评估值=10 000×0.7/(3%+4%)=100 000(元)。

　　【该题针对“股票评估”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 非上市交易的股票，一般应该采用收益法评估。

　　【该题针对“股票评估”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 长期投资性资产评估是对长期投资性资产所代表的权益进行评估，其主要特点是：(1)长期投资性资产评估是对资本的评估;(2)长期投资性资产评估是对被投资企业获利能力的评估;(3)长期投资性资产评估师对被投资企业偿债能力的评估。因此本题选择选项C，选项BD的表述是不全面的。

　　【该题针对“长期投资性资产及其特点”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 混合性投资是指兼有股权和债权双重性质的投资。这种投资通常表现为混合性证券投资，如购买的优先股股票、购买的可转换公司债券等。

　　【该题针对“长期投资性资产及其特点”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 对于非上市交易债券不能直接采用市价进行评估，应该采取相应的评估方法进行价值评估。对距评估基准日1年内到期的债券，可以根据本金加上持有期间的利息确定评估值;超过1年到期的债券，可以根据本利和的现值确定评估值。

　　【该题针对“债券评估”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 股票的内在价值，是一种理论价值或模拟市场价值，它是根据评估人员对股票未来收益的预测，经过折现后得到的股票价值。

　　【该题针对“股票投资的特点”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BCDE

　　【答案解析】 对于非控股型股权投资评估，可以采用收益法，即根据历史上收益情况和被投资企业的未来经营情况及风险，预测未来收益，再用适当折现率折算为现值得出评估值，选项A错误。

　　【该题针对“股权投资的评估”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 CE

　　【答案解析】 趋势分析法，是指根据被评估企业的股利分配政策，以企业剩余收益中用于再投资的比率与企业净资产利润率相乘确定股利增长率。

　　【该题针对“股票评估”知识点进行考核】