1、甲、乙两单位于2008年12月31日签订组建新企业的协议，协议商定甲单位以其 拥有的一项实用新型专利A出资，乙单位以货币资金，总投资为3800万元，合作期20年，新企业全部生产A专利产品，从2009年1月1日正式开工建设，建设期2年。甲单位拟投资的专利A于2004年12月31日申请，2006年12月31日获得专利授予权及专利证书，并且按时缴纳了年费。

　　经充分分析论证后，预计新企业投产后第一年销售量为12万件，含税销售价格为每件150元，增值税税率为17%，可抵扣进项税税额平均为每项件6元，生产成本、销售费用、管理费用、财务费用为每件80元。投产后第二年起达到设计规模，预计每年销售量为20万件，年利润总额可达1100万元。从投产第六年起，为保证市场份额，实行降低价格销售，预计年利润总额为470万元。企业所得税税率为25%。企业所在地的城市维护建设税税率为7%，教育费附加为3%。假设技术的净利润分成率为25%，折现率为10%，评估基准日为2008年12月31日。

　　要求：

　　评估甲单位拟投资的实用新型专利A的价值。

　　2、评估人员对甲企业进行整体评估，通过对该企业历史经营状况的分析及国内外市场的调查了解，收集到下列数据资料：

　　(1)预计该企业第一年的收益额为500万元，以后每年的收益额比上年增长16%，自第6年企业将进入稳定发展时期，收益额将保持在600万元的水平上;

　　(2)社会平均收益率为13%，国库券利率为7%，被评估企业风险系数为1.5;

　　(3)该企业可确指的各单项资产经评估后的价值之和为2 700万元。

　　要求：

　　(1)确定该企业整体资产评估值?

　　(2)企业整体资产评估结果与各单项资产评估值之和的差额如何处理?

　　3、某企业为了整体资产转让，需进行评估。现收集的有关资料如下：

　　(1)该企业多年来经营一直很好，在同行业中具有较强的竞争优势。

　　(2)经预测被评估企业未来5年预期净利润分别为100万元，110万元，120万元，140万元，150万元，从第6年起，每年收益处于稳定状态，保持在150万元的水平上。

　　(3)该企业一直没有负债，用加和法估算的企业各项可确指资产评估值之和为800万元。

　　(4)经调查，在评估基准日时，社会的平均收益率为9%，无风险报酬率为4%，被评估企业的β系数为2，资本化率为12%。

　　要求：

　　(1)说明评估该企业商誉的主要思路和方法。

　　(2)评估该企业的商誉价值。

　　4、某企业进行股份制改组，根据企业过去经营状况和未来市场形势，预测其未来5年的收益额分别为10万元、12万元、11万元、14万元和15万元。第5年以后每年的收益为16万元。根据银行利率及经营风险情况确定其折现率和资本化率分别为10%和11%。

　　要求：

　　试采用年金资本化法确定该企业的重估价值。(计算过程中数字保留4位小数，计算结果保留3位小数)

　　参考答案：

　　1、

　　【正确答案】 实用新型专利A投产后的剩余使用年限=10-4-2=4(年)

　　投产后第一年销售收入=12×150/(1+17%)-12×80=578.46(万元)

　　投产后第一年营业税金及附加=[150/(1+17%)×17%-6] ×12×(7%+3%)=18.95(万元)

　　投产后第一年净利润=(578.46-18.95)×(1-25%)=419.63(万元)

　　投产后第一年分成额=419.63×25%=104.91(万元)

　　投产后第2-4年每年净利润=1100×(1-25%)=825(万元)

　　投产后第2-4年每年分成额=206.25(万元)

　　现值总额=(104.91×0.9091+206.25×0.8264+206.25×0.7513+206.25×0.6830)×0.8264=561.64×0.8264=464.14(万元)

　　新型专利A的评估值=464.14(万元)

　　2、

　　【正确答案】 (1)确定该企业整体资产评估值：

　　①折现率

　　=无风险报酬+β系数×(社会平均收益率-无风险报酬)

　　=7%+1.5×(13%-7%)=16%

　　②计算各年的收益额

　　第一年：500万元

　　第二年：500×(1+16%)^1万元

　　第三年：500×(1+16%)^2万元

　　第四年：500×(1+16%)^3万元

　　第五年：500×(1+16%)^4万元

　　第六年及以后：600万元

　　③计算收益额的现值。

　　第一年：500×(1+16%)^-1=431.05(万元)

　　第二年：500×(1+16%)×(1+16%)^-2=431.03(万元)

　　第三年：500×(1+16%)^2×(1+16%)^-3=431.03(万元)

　　第四年：500×(1+16%)^3×(1+16%)^-4=431.03(万元)

　　第五年：500×(1+16%)^4×(1+16%)^-5=431.03(万元)

　　第六年及以后的合计：(600÷16%)×(1+16%)^-5=1 785.42(万元)

　　④ 收益额的现值的合计：

　　431.03+431.03+431.03+431.03+431.03+1 785.42=3 940.57(万元)

　　该企业整体资产评估值即为：3 940.57万元

　　(2)企业整体资产评估结果与可确指的各单项资产评估值之和的差额如何处理：

　　该差额即是商誉的价值，商誉的价值等于:

　　3 940.57-2 700=1 240.57(万元)。

　　3、

　　【正确答案】 (1)说明评估该企业商誉的主要思路和方法

　　①商誉评估的方法主要有割差法。

　　②割差法是根据企业整体评估价值与企业可确指的各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值的方法。

　　③基本公式是：商誉的评估值=企业整体资产评估值-企业可确指的各单项资产评估值之和

　　企业整体资产评估值计算：通过预测企业未来预期收益并进行折现或资本化获取。

　　(2)评估该企业的商誉价值。

　　①企业整体资产评估值计算

　　折现率=4%+(9%-4%)×2=14%，资本化率=12%

　　企业整体资产评估值

　　=[100×(P/F,14%,1) +110×(P/F,14%,2)+120×(P/F,14%,3)+140×(P/F,14%,4)+ 150×(P/F,14%,5)]+(150÷12%)×(P/F,14%,5)

　　=[100×0.8772 +110×0.7695+120×0.6750+140×0.5921+150×0.5194]+1250×0.5194

　　=414.169+649.25=1063.419(万元)

　　②加和法估算的企业各项可确指资产评估值之和为800万元。

　　③则商誉的价值为=1063.419-800=263.419(万元)

　　4、

　　【正确答案】 (1)首先将未来5年的收益额折现求和：

　　P=10/(1+10%)+12/(1+10%)^2+11/(1+10%)^3+14/(1+10%)^4+15/(1+10%)^5

　　=10×0.9091+12×0.8264+11×0.7513+14×0.6830+15×0.6209

　　=9.091+9.9168+8.2643+9.562+9.3135

　　=46.1467(万元)

　　(2)求第六年以后的收益额的现值：

　　P2=(16/11%)/(1+10%)^5=90.3158(万元)

　　(3)确定该企业评估值：

　　评估值=46.1467+90.3158=136.4625(万元)

　　因此，该企业的评估值为136.4625万元。