收益法的运用

　　1.要求

　　资金时间价值的公式灵活运用，尤其是教材48-51页的公式。

　　2.出题模式：计算性单选题和综合题

　　(1)单选题

　　【例题1·单选题】某收益性资产，评估基准日后可使用年限为30年，每年收益为20万元，折现率为10%，其评估价值最接近于( )。

　　A.178　　　　　　B.180

　　C.188　　　　　　D.200

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题使用教材48页公式2-15,这事实上是一个普通年金问题

　　P=A*(P/A,i,n)=20*(P/A, 10%,30)= 20*9.4269=188.54万元

　　【例题2·单选题】(2005年考题)某收益性资产，经专业评估人员预测，评估基准日后第一年预期收益为100万元，以后每年递减l0万元，假设折现率为5%，该资产的评估价值最接近于( )万元。

　　A.710　　　　　　B.386

　　C.517　　　　　　D.446

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题应该使用收益法下，纯收益按等差级数递减，收益年期应该是10年(特别注意这种题目，收益年限需要自己计算，即使题目告诉了你收益年限，也要自己计，检查题目给出的收益年限是否超过了真正的收益年限，比如本题中收益年限最大只能够是10年，如果题目告诉收益年限是8年，则计算应该使用8年，如果题目告诉收益年限超过10年，则计算应该使用10年).

　　本题中A应该是评估基准日后的第一期收益100万元，B应该是等差级数递增额10万元，r=5%，n=10

　　所以P=(100/0.05-10/0.05 2)×[1-(1+5%)-10]+ 10/0.05×[10/(1+5%)10]

　　=(2000-4000)*0.3851+1227.82=455.65

　　【例题3·单选题】某被估房地产自评估基准日起剩余使用年限为30年，经专业评估人员分析，评估基准日后第一年的预期收益为50万元，其后各年的收益将以2%的比例递增，设定的折现率为l0%，该房地产的评估值最接近于( )万元。

　　A.555　　　　　　B.560

　　C.625　　　　　　D.650

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题的公式，请看教材P50的2-24。

　　【例题4·单选题】被评估非专利技术自评估基准日起剩余使用年限为8年，经专业评估人员分析，评估基准日后第一年的预期收益为50万元，其后各年的收益将以2%的比例递减，若折现率为10%，该非专利技术的评估值最接近于( )万元。

　　A.189　　　　　B.25l

　　C.377　　　　　D.404

　　『正确答案』B