知识点：行业生命周期分析

　　企业价值评估中的行业分析主要有以下两个要点：

　　一是要判断被评估企业所属行业处于哪个发展阶段;

　　二是要分析影响行业生命周期的主要因素，从而更准确地判断行业未来的发展趋势。

　　1.行业生命周期判断指标指标判断规则

　　行业规模(销售额、资产规模)幼稚期，行业规模较小

　　成长期，行业规模增长较快

　　成熟期，行业规模达到顶峰，增长放缓

　　衰退期，行业规模逐渐萎缩

　　产出增长率成长期，产出增长率较高

　　成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界

　　衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态

　　利润率幼稚期，利润率较低，甚至出现亏损

　　成长期，利润率开始迅速上升

　　成熟期，由于垄断的存在，一般都有比较高的利润率，并且比较稳定

　　衰退期，逐渐下降，直至严重亏损

　　技术成熟度幼稚期，研发活动刚刚展开，成果较少

　　成长期，研发能力逐渐增强，技术趋于成熟

　　成熟期，研发活动逐渐减少

　　衰退阶段，行业技术逐渐落后

　　资本进退幼稚期，风险较高，仅有少量创业资本进入

　　成长期，大量资本涌人

　　成熟期，资本进退会处于一个平衡的状态

　　衰退阶段，大量企业会减少规模、破产或转产，使得资本逐渐退出行业

　　2.影响行业生命周期的因素技术(1)直接促使新行业产生

　　(2)加速了某些落后产业的衰退

　　新技术出新产品替代旧产品，或者新产业成本低

　　(3)利用新技术改造传统产业，延长传统产业的生命周期

　　政策(1)促进产业结构优化升级

　　(2)引导产业技术进步

　　(3)促进产业布局的合理化

　　社会消费需求的变化是行业生命周期的根本原因。随着人们生活水平和受教育程度的提高，消费心理、消费习惯、文明程度和社会责任感会逐渐改变，对某些商品的需求也必将发生变化，从而影响行业的兴衰。

　　国际(1)国际分工调整，发达国家劳动密集型产业及低端的资本密集型产业向我国转移

　　(2)产业转移加速了我国原有落后产业的衰退

　　(3)我国有机会学习并借鉴外国先进的技术及管理经验，对传统产业进行改造，延长其生命周期，并推动新兴产业的起步和成长