《资产评估实务一》第二章　长期投资性资产评估练习题

　　单选题

　　1、甲厂以机器设备向乙厂投资，协议双方联营10年，双方按各自投资比重分配乙厂的利润，甲厂投资100万元占乙厂资本总额的10%。双方协议投资期满时，乙厂按甲厂投入机器设备的折余价值返还甲厂，设备年折旧率定为5%，评估时双方已经联营5年，前5年甲厂每年从乙厂分得利润分别为10万元、14万元、15万元、15万元、15万元。经评估人员调查分析，认为乙厂今后5年的生产经营情况基本稳定，甲厂每年从乙厂处分得16万收益问题不大。投资期满，乙厂将返还甲厂机器折余价值50万。根据评估时的银行利率、通货膨胀情况，以及乙厂的经营情况，将折现率定为12%。该项长期投资评估价值为( )。

　　A、86.0468万元

　　B、80万元

　　C、64.35万元

　　D、22.57万元

　　【正确答案】A

　　【答案解析】P=16×(P/A，12%，5)+50×(P/F，12%，5)

　　=16×3.6048+50×0.5674

　　=57.6768+28.37

　　=86.0468(万元)。

　　2、被评估企业拥有另一企业发行的面值共100万元的非上市普通股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10%。评估人员通过调查了解到，股票发行企业每年只把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于扩大再生产。假定股票发行企业今后的股本利润率(净资产收益率)将保持在15%左右，折现率确定为12%，则被评估企业拥有的该普通股票的评估值最有可能是( )。

　　A、40万元

　　B、80万元

　　C、111万元

　　D、130万元

　　【正确答案】C

　　【答案解析】股利增长率=20%×15%=3%

　　3、该普通股票的评估值100×10%÷(12%-3%)=111(万元)。

　　长期投资性资产评估指的是( )。

　　A、对投资企业的获利能力的评估

　　B、对被投资企业的偿债能力的评估

　　C、对被投资企业的获利能力和偿债能力以及对资本的评估

　　D、对被投资企业的获利能力和偿债能力的评估

　　【正确答案】C

　　【答案解析】长期投资性资产评估是对长期投资性资产所代表的权益进行评估，其主要特点是：(1)长期投资性资产评估是对资本的评估;(2)长期投资性资产评估是对被投资企业获利能力的评估;(3)长期投资性资产评估师对被投资企业偿债能力的评估。因此本题选择选项C，选项BD的表述是不全面的。

　　4、可转换公司债券属于( )。

　　A、股权投资

　　B、债权投资

　　C、混合性投资

　　D、追加投资

　　【正确答案】C

　　【答案解析】混合性投资是指兼有股权和债权双重性质的投资。这种投资通常表现为混合性证券投资，如购买的优先股股票、购买的可转换公司债券等。

　　5、在非上市债券价值评估中，对于距离评估基准日一年内到期的债券，可以根据( )确定评估值。

　　A、债券面值

　　B、本金与持有期间利息之和

　　C、本利和折现值

　　D、本金与持有期间利息之差

　　【正确答案】B

　　【答案解析】对于非上市交易债券不能直接采用市价进行评估，应该采取相应的评估方法进行价值评估。对距评估基准日1年内到期的债券，可以根据本金加上持有期间的利息确定评估值;超过1年到期的债券，可以根据本利和的现值确定评估值。

　　6、股票的内在价值是一种( )。

　　A、理论价值

　　B、发行价值

　　C、账面价值

　　D、市场价值

　　【正确答案】A

　　【答案解析】股票的内在价值，是一种理论价值或模拟市场价值，它是根据评估人员对股票未来收益的预测，经过折现后得到的股票价值。