【例题·单项选择题】

　　在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是(　)。

　　A.销售净利率

　　B.净资产收益率

　　C.总资产收益率

　　D.总资产周转率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点，选项B正确。

　　【例题·单项选择题】

　　下列各项中，对企业净资产收益率指标不产生影响的是(　)。

　　A.提高销售净利率

　　B.提高资产负债率

　　C.提高总资产周转率

　　D.提高流动比率

　　『正确答案』D

　　『答案解析』根据杜邦财务分析体系：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。从公式中看，决定净资产收益率高低的直接因素有三个方面：销售净利率、资产周转率和权益乘数。而提高资产负债率，即意味着提高权益乘数。

　　【例题·单项选择题】

　　某企业的总资产收益率为20%，若产权比率为1，则净资产收益率为(　)。

　　A.15%

　　B.20%

　　C.30%

　　D.40%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』权益乘数=产权比率+1=1+1=2，净资产收益率=总资产收益率×权益乘数=20%×2=40%，选项D是答案。

　　【例题·单项选择题】

　　甲公司比较前后两年的财务报表和财务比率发现：当年的净资产收益率比上年有很大增长，销售净利率与上年持平，总资产周转率有所下降。根据上述结果，依据杜邦分析法推断，下列关于该公司财务分析的表述中正确的是(　)。

　　A.权益乘数上升

　　B.总资产利润率上升

　　C.流动资产周转率上升

　　D.营业收入上升，总资产下降

　　『正确答案』A

　　『答案解析』净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，由于销售净利率与上年持平，总资产周转率有所下降，通过上述公式可知权益乘数上升。

　　【例题·单项选择题】

　　某企业2017年和2018年的销售净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2017年相比，2018年的股东权益报酬率变动趋势为(　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.无法确定

　　『正确答案』B

　　『答案解析』2017年和2018年的资产报酬率分别为7%×2=14%和8%×1.5=12%，可见2018年资产报酬率下降，由于资产负债率相同，可知权益乘数相同，则可以推断2018年股东权益报酬率下降。

　　【例题·多项选择题】

　　以下关于杜邦分析法的计算公式中，不正确的有(　)。

　　A.总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

　　B.净资产收益率=销售毛利率×总资产周转率×权益乘数

　　C.净资产收益率=总资产收益率×权益乘数

　　D.权益乘数=资产/股东权益=1/(1+资产负债率)

　　E.净资产收益率=销售净利率×权益乘数

　　『正确答案』BDE

　　『答案解析』净资产收益率=总资产收益率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，总资产收益率=销售净利率×总资产周转率，权益乘数=资产/股东权益=1/(1-资产负债率)。