答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 降低销售量和降低单价，会提高经营杠杆系数和财务杠杆系数;降低利息费用不影响经营杠杆系数。

　　【该题针对“财务杠杆系数的衡量”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 因素分析法是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，进而预测资本需要量的一种方法。这种方法计算比较简单，容易掌握，但预测的结果往往不太精确。

　　【该题针对“筹资数量的预测”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 资本保全原则是责任有限的现代企业制度的基础性原则之一，资本保全原则要求在分配中不能侵蚀资本，利润的分配是对经营中资本增值额的分配，不是对资本金的返还，按照这一原则，一般情况下，如果企业存在尚未弥补的亏损，应首先弥补亏损，再进行其他分配。

　　【该题针对“股利分配的项目和顺序”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如股票、债券，作为股利支付给股东。

　　【该题针对“股利种类”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。由此可知，设置赎回条款保护的是发行公司的利益，所以选项D不是答案。

　　【该题针对“可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 预计的息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，发行债券筹资比发行新股筹资的每股收益高。所以选项A是答案。

　　【该题针对“每股收益无差别点法”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 公开发行由于发行范围广、发行对象多，对社会影响大，需要对其进行限定。所以选项D的说法不正确。

　　【该题针对“普通股的首次发行”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 发行新股的资本成本=[0.6×(1+5%)]/[20×(1-6%)]+5%=8.35%

　　【该题针对“权益资本成本的计算”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 优先股股利不可以税前扣除，是优先股筹资的税收劣势，所以选项D的说法不正确。

　　【该题针对“优先股筹资”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 中期票据的管理部门是中国人民银行(交易商协会)。

　　【该题针对“中期票据筹资”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 市场风险报酬是影响资本成本的外部因素，因此选项A是本题的答案。影响资本成本的外部因素包括利率、市场风险报酬和税率;内部因素包括资本结构、股利政策和投资政策。

　　【该题针对“资本成本变动的影响因素”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等;外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。所以选项A是答案。

　　【该题针对“资本结构的影响因素”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 企业筹资规模应当与资金需求量保持动态匹配，如果筹资规模大于资金需求，则会造成资金闲置，增加不必要的财务费用;而当筹资规模小于资金需求时，又无法满足企业经营的需要，影响企业的正常运营。

　　【该题针对“筹资管理的目标、原则”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 配股价格=6×80%=4.8(元/股)，配股除权价格=(2000×6+2000/10×2×4.8)/(2000+2000/10×2)=5.8(元/股)。

　　15、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 固定股利支付率政策体现了公平对待每一位股东。但是，在这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司经营不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。

　　【该题针对“固定股利支付率政策”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率，可以简化为：经营杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献-基期固定成本)。

　　【该题针对“经营杠杆系数的衡量”知识点进行考核】

　　17、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 普通股筹资的优点：没有固定利息负担;没有固定到期日;筹资风险小(选项A不正确);能增加公司的信誉。普通股筹资的缺点：资本成本较高;稀释原股东股权;如果上市将增加信息披露成本。

　　【该题针对“普通股筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　18、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 资本保全原则规定公司不能用资本(包括股本和资本公积)发放股利。股利的支付不能减少法定资本金。如果一家公司已减少了或因支付股利而引起法定资本金减少，则不能支付股利。

　　【该题针对“制定股利政策需考虑的因素”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 按债券担保性质分类，债券可分为抵押债劵、担保信托债券、保证债券和信用债券。

　　【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】 发行股票属于股权筹资，选项A不是答案;发行股票是直接向股民筹资，是直接筹资，选项B是答案;发行股票是外部股权筹资，选项C是答案;发行股票获得的资金是长期资金，所以是长期筹资，选项D不是答案，选项E是答案。

　　【该题针对“筹资的分类”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 外部融资需求量与销售增长率、股利支付率呈同方向变动，与销售净利率、利润留存率呈反方向变动。选项A、C、D都会导致留存收益增加，因此会导致外部融资需求量减少。

　　4、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 采用固定股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格;低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增加股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格;在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。

　　【该题针对“固定股利政策”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】 上市公司向原股东配股的，除了要符合公开发行股票的一般规定之外，还应当符合下列规定：(1)拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%;(2)控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认购的配股数量;(3)采用证券法规定的代销方式发行。公开增发除满足上市公司公开发行的一般规定外，还应当符合以下规定：①最近3个会计年度加权平均净资产报酬率平均不低于6%;②除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。选项BCE是答案。

　　【该题针对“股权再融资”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 降低经营风险的途径：企业一般可以通过增加销售量、提高单价(即增加营业收入)、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。

　　【该题针对“经营杠杆系数的衡量”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在企业价值比较法下，最佳资本结构是指企业在一定时期，加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

　　【该题针对“企业价值比较法”知识点进行考核】