【该题针对“资本成本的概念和作用”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 留存收益是一种权益筹资方式，留存收益也有资本成本，是一种典型的机会成本，所以选项AC的说法正确，选项B的说法不正确;留存收益资本成本的估计与普通股相似，但无需考虑筹资费用，所以在没有筹资费用的情况下，留存收益的成本计算与普通股是一样的，所以选项D的说法正确。留存收益来源于净利润，归属于股东权益。选项E错误。

　　【该题针对“个别资本成本的计算”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 降低总杠杆系数的途径有：降低经营杠杆、降低财务杠杆。但是经营杠杆系数降低了，总杠杆系数不一定降低，还要看财务杠杆是否变化。

　　【该题针对“财务杠杆系数的衡量”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 影响资本结构的因素较为复杂，大体可以分为企业的内部因素和外部因素。内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等;外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。

　　【该题针对“资本结构的影响因素”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 资本结构的决策有不同的方法，包括资本成本比较法、每股收益无差别点法与企业价值比较法。

　　【该题针对“资本成本比较法”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在企业价值比较法下，最佳资本结构是指企业在一定时期，加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

　　【该题针对“企业价值比较法”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，所以选项A不是答案;盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，所以选项B是答案;如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，会采用低股利政策，所以选项C是答案;在通货膨胀的情况下，由于货币购买力下降，公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要，需要动用盈余补足重置固定资产的需要，因此在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧，所以选项D是答案。当企业可以取得长期稳定的盈利，会具有较高的股利支付能力，会增加股利分配。选项E不是答案。

　　【该题针对“制定股利政策需考虑的因素”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有时间性，需要到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股资本成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。选项ABD正确。

　　【该题针对“长期债务筹资的特点和主要方式”知识点进行考核】

　　三、不定项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 (EBIT-400-400)×(1-25%)/1000=(EBIT-400)×(1-25%)/1200(1分)

　　解得：EBIT=2800(万元)

　　【该题针对“每股收益无差别点法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 方案1的财务杠杆系数=2000/(2000-400-400)=1.67

　　【该题针对“每股收益无差别点法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 方案2的财务杠杆系数=2000/(2000-400)=1.25

　　【该题针对“每股收益无差别点法”知识点进行考核】