18、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A是按照债券是否记名进行的分类;选项C是按照有无特定的财产担保进行的分类;选项D是抵押债券的进一步分类。

　　【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

　　19、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 利用银行借款筹资数额是有限的。银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行债券、股票那样一次筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要。所以，选项D的说法不正确。

　　【该题针对“长期借款筹资”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 影响股利分配的因素包括：法律限制(资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制);股东因素(稳定的收入和避税、控制权的稀释);公司因素(盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要);其他限制(债务合同约束、通货膨胀)。

　　【该题针对“制定股利政策需考虑的因素”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。选项BC正确。

　　【该题针对“股利政策类型”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 常见的股利支付方式包括现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。其中，财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。股票回购不属于股利支付方式。

　　【该题针对“股利种类”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ACDE

　　【答案解析】 利润分配的原则包括：依法分配原则、资本保全原则、充分保护债权人利益原则、多方及长短期利益兼顾原则。

　　【该题针对“股利分配的项目和顺序”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 权益资本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%，所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确;根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知，年税前利润永远保持不变，由于平均所得税税率不变，所以，年净利润永远保存不变，又由于净利润全部作为股利发放，所以，股利永远保持不变。由于不增发或回购股票，因此，股权现金流量=股利，即股权现金流量永远不变。由于权益资本成本永远保持不变，因此，公司股票的市场价值=股权现金流量/权益资本成本=股利/权益资本成本=净利润/权益资本成本=[1200×(1-25%)-800×6%]/12%=7100(万元)，所以选项C的说法正确;加权平均资本成本=6%×800/(800+7100)+12%×7100/(800+7100)=11.39%，所以选项D的说法正确，选项E的说法不正确。

　　【该题针对“企业价值比较法”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 企业价值比较法下，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的，但每股收益不一定最大，选项D不正确。资本成本比较法难以反映不同的筹资方案之间的财务风险因素差异，在实际计算中有时也难以确定各种筹资方式的资本成本，选项E不正确。

　　【该题针对“资本成本比较法”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 在没有优先股的情况下，财务杠杆系数反映基期息税前利润与基期税前利润的比率。所以，选项D的说法不正确。

　　【该题针对“财务杠杆系数的衡量”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 影响企业资本成本高低的内部因素有：资本结构、股利政策和投资政策。

　　【该题针对“资本成本变动的影响因素”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 计算加权平均资本成本时，公司先后发行的同一种股票的资本成本相等。选项D错误。

　　【该题针对“加权平均资本成本的计算”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 因为普通股资本成本=第一年预期股利/(股票市场价格-普通股筹资费用)×100%+股利固定增长率，所以选项ABC都会导致普通股资本成本提高，选项D会导致普通股资本成本降低。

　　【该题针对“个别资本成本的计算”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会越高，公司的资本成本也就越高，但是不能说明项目的资本成本也就高，所以选项A的说法不正确;如果公司新的投资项目的风险，与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本;如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险不相同，则项目资本成本不等于公司资本成本，因此选项D、E的说法不正确。

　　【该题针对“资本成本的概念和作用”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 ABE