动态投资回收期n=2.35(年)

　　【该题针对“非折现现金流量法”知识点进行考核】

　　10、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的静态投资回收期为(　)年。

　　A、2

　　B、4

　　C、5

　　D、10

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 年折旧=10/10=1(万元)，经营期内年净现金流量=4+1=5(万元)，静态投资回收期=10/5=2(年)。

　　【该题针对“非折现现金流量法”知识点进行考核】

　　11、某企业为提高生产效率，降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备，预计每年的折旧额将因此而增加5000元，但税前付现成本每年可节约6000元。如果所得税税率为25%，未来使用年限每年现金净流量将(　)。

　　A、增加1000元

　　B、增加5750元

　　C、增加7370元

　　D、增加9030元

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 增加的现金净流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750(元)。

　　【该题针对“项目投资决策参数的估计”知识点进行考核】

　　12、某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为(　)元。

　　A、3125

　　B、3875

　　C、4625

　　D、5375

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

　　【该题针对“项目投资决策参数的估计”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有(　)。

　　A、最近一次发放的股利

　　B、投资的必要报酬率

　　C、β系数

　　D、股利增长率

　　E、预期股利

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 固定增长股票内在价值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增长率g、预期股利、最近一次发放的股利D0，均与股票内在价值呈同方向变化;投资的必要报酬率(或资本成本率)Rs与股票内在价值呈反向变化，而β系数与投资的必要报酬率(或资本成本率)呈同向变化，因此，β系数同股票内在价值亦呈反方向变化。

　　【该题针对“股票投资管理”知识点进行考核】

　　2、能够同时影响债券价值和债券内部收益率的因素有(　)。

　　A、债券价格

　　B、最低投资收益率

　　C、票面利率

　　D、债券面值

　　E、到期时间

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 债券价值等于债券未来现金流入量按照最低投资报酬率折现的结果。债券的内部收益率是按照当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。债券价格影响内部收益率但不影响价值;最低投资收益率影响债券价值但不影响内部收益率。票面利率、到期时间和债券面值影响债券未来的现金流量，因此，既影响债券价值又影响债券的内部收益率。

　　【该题针对“债券投资管理”知识点进行考核】

　　3、以下有关证券投资的目的的说法中，正确的有(　)。

　　A、将资金投资于多个相关程度较低的项目，实行多元化经营，能够有效地分散投资风险

　　B、可以利用闲置资金，增加企业收益

　　C、能够以债权或股权对关联企业的生产经营施加影响和控制，保障本企业的生产经营顺利进行

　　D、降低资产的流动性，增强偿债能力

　　E、稳定客户关系，保障生产经营

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 证券投资可以提高资产的流动性，增强偿债能力。选项D的说法不正确。

　　【该题针对“证券投资的概述”知识点进行考核】

　　4、关于投资分类，下列说法正确的有(　)。

　　A、项目投资属于直接投资

　　B、证券投资属于间接投资

　　C、股票投资既属于证券投资，又属于直接投资

　　D、独立投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存

　　E、互斥投资项目之间相互关联、相互取代，不能并存

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 证券投资属于间接投资，股票投资既属于证券投资，又属于间接投资，所以选项C不正确。

　　【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】

　　5、下列各项中，属于间接投资的是(　)。

　　A、股票投资

　　B、债券投资

　　C、固定资产投资

　　D、流动资产投资

　　E、股票基金投资

　　【正确答案】 ABE

　　【答案解析】 直接投资一般形成的是实体性资产，而间接投资形成的是金融性资产，股票、债券、基金投资是间接性投资。

　　【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】

　　6、下列关于固定资产更新决策的表述中，正确的有(　)。

　　A、更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择

　　B、更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的现金流入

　　C、一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入

　　D、如果固定资产更新不改变生产能力和销售收入，且未来寿命期限相同，则只需要比较新旧资产的现金净流出量现值