【例题13·单项选择题】重置购建机器设备一台，现行市价8000元，运杂费100元，直接安装成本50元，其间接成本占直接成本的1%，则其重置成本为(　)元。

　　A.8231.5

　　B.8321.5

　　C.8223.5

　　D.8312.5

　　『正确答案』A

　　『答案解析』重置成本=(8000+100+50)×(1+1%)=8231.5(元)。

　　【例题14·单项选择题】A企业的乙材料是一个月前从本市购进的，材料明细账记载如下：2016年6月5日，数量500件，单价200元，总运费50元，评估时该库存材料尚有185件。则该库存材料的评估值为(　)元。

　　A.37000

　　B.37050

　　C.37950

　　D.37650

　　『正确答案』A

　　『答案解析』近期购进的材料库存时间较短，在市场价格变化不大的情况下，其账面值与现行市价基本接近，评估时可采用成本法或市场法。如果材料是从本地购进的，运杂费数额较小，评估时则可以不考虑运杂费。因此，该库存材料的评估值=200×185=37000(元)。

　　【例题15·单项选择题】对于一些高科技企业和服务性企业来说，不适宜采用资产基础法评估企业价值。原因不包括(　)。

　　A.灵活性较大，难以进行有效监督

　　B.资产基础法忽视了企业整体获利能力，难以体现企业价值的全部内涵

　　C.采用资产基础法忽视了某些无形资产对企业价值创造的作用

　　D.资产基础法评估所用的时间较长、成本较高

　　『正确答案』A

　　『答案解析』灵活性较大，难以进行有效监督属于市场法评估企业价值的局限性。

　　【例题16·多项选择题】对于资产基础法的局限性，下列说法正确的有(　)。

　　A.资产基础法评估所用的时间短、成本高

　　B.资产基础法无法反映和体现出商誉的价值

　　C.资产基础法难以体现企业作为一个持续经营和持续获利的经济实体的价值

　　D.资产基础法评估要投入大量人力、时间和费用

　　E.对于一些高科技企业和服务性企业，资产基础法尤为不适用

　　『正确答案』BCDE

　　『答案解析』资产基础法评估所用的时间较长、成本较高。

　　【例题17·多项选择题】关于资产基础法的操作步骤，以下说法正确的有(　)。

　　A.评估人员应根据评估基准日的资产负债表进行评估

　　B.根据所选择的适用于所评估企业的价值标准，决定需要重新评估的资产与负债

　　C.要确定表外或有负债，或有负债是不记入以历史成本为基础编制的资产负债表中的，也不会在附注中披露

　　D.对各类型资产负债进行分析，特殊资产需要请专门的评估人员

　　E.以评估后的资产负债表的评估结果为基础，直接以算术程序，用企业资产价值减去企业负债的价值，得出企业的所有者权益

　　『正确答案』ABE

　　『答案解析』在一般公允会计准则的规定中，或有负债是不记入以历史成本为基础编制的资产负债表中的，但在审计和财务报表的审核中，重要的或有负债需要在其附注中予以披露。选项C不正确。D选项应该是对各类资产进行分析。

　　【例题18·多项选择题】流动资产评估与其他资产的评估相比具有的特点包括(　)。

　　A.主要是单项资产的评估

　　B.合理确定流动资产评估的基准时间对流动资产评估具有非常重要的意义

　　C.主要评估程序为核对账目、现场清查核实

　　D.货币类流动资产可以通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等进行核查

　　E.考虑综合获利能力进行评估

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』流动资产评估一般是单项资产评估，不考虑综合获利能力。

　　【例题19·多项选择题】以下(　)单项资产项目可能存在法律权属资料上的瑕疵事项。

　　A.某项厂房由企业股东作为出资投入公司使用，房产的产权证书的名称已经变更为新企业

　　B.某项大型抵债二手设备没有购置凭证

　　C.某条生产线上设定了抵押权用于为企业控股子公司担保贷款

　　D.某宗土地按照地方政府的规划需要划出部分用于新建道路，补偿协议尚未签订，道路建设开工日期未定

　　E.某房地产已就拍卖签立合同，但是房地产产权仍未在相关部门办理变更手续

　　『正确答案』BCDE

　　『答案解析』A选项不存在瑕疵事项。

　　【例题20·多项选择题】运用资产基础法评估企业价值时，需要对评估结果的合理性进行分析。下列各项中，说法正确的有(　)。

　　A.需要判断表外是否存在企业权益形成的资产，或企业义务构成的负债

　　B.自创无形资产，但是该无形资产的投入在账面上没有反映，属于表外资产

　　C.一般情况下，资产基础法不是唯一的评估方法，需要与其他评估途径进行讨论分析

　　D.评估结论的确定一定是单纯数学方法处理的结果

　　E.土地恢复义务不属于表外负债

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』评估结论的确定主要取决于评估专业人员的判断，而不一定是单纯数学方法处理的结果。常见的表外负债存在方式主要有以下几种：一是法律明确规定的未来义务，如土地恢复、环保要求等;二是和其他经济体以协议形式明确约定的义务。

　　【例题21·多项选择题】运用资产基础法评估企业价值时，长期股权投资作为“单项”资产进行评估。下列关于长期股权投资的说法中，正确的有(　)。

　　A.对于控制的长期股权投资，应按企业价值评估准则的要求进行评估，实施必要的调查程序，评估方法可以是收益法、市场法或资产基础法中的任何一种或一种以上的基本评估方法，评估结论的选择也应符合准则的要求

　　B.长期股权投资是一种特殊的单项资产，其本身的价值也是一种部分或全部的企业价值

　　C.对评估对象价值影响大的长期股权投资，应当单独进行评估

　　D.对于非控制的长期股权投资，占评估对象相对价值量较大的，或根据评估目的，绝对价值量认为较大的，应该进行单独评估

　　E.长期股权投资项目主要采用收益法或市场法确定评估结果的，可以对总部也采用收益法评估，其结果一般是正数

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』长期股权投资项目主要采用收益法或市场法确定评估结果的，可以对总部也采用收益法评估，其结果一般是负数。

　　【例题22·多项选择题】下列各类企业中，或有负债对企业的经营风险有重要影响(通常可以量化)的有(　)。

　　A.所得税或资产税方面有争议的企业

　　B.经济起诉已经裁决的企业

　　C.存在未予判决的经济起诉的企业

　　D.存在环境治理要求的企业

　　E.存在大型机器设备的企业

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』用资产基础法评估企业价值时，对或有负债的确定和评估，相对来说是不经常应用的程序。对于那些存在未予判决的经济起诉、所得税或资产税方面的争议或环境治理要求等情形的企业，或有负债对企业的经营风险有重要影响(通常可以量化)。

　　【例题23·多项选择题】下列关于资产基础法基本原理的说法中，正确的有(　)。

　　A.企业资产负债表中的账面价值多是企业拥有的资产和负债的历史成本，而非现实的市场价值

　　B.资产基础法实质是一种以估算获得标的资产的现实成本途径来进行估价的方法

　　C.企业资产负债表中的账面价值都是现实的市场价值

　　D.全部权益价值=(表内外)各项资产价值-(表内外)各项负债价值

　　E.评估专业人员将企业的全部资产的价值逐一评估出来，然后再扣除企业全部流动负债的价值，就可以得到净资产的价值

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』根据会计原理和会计准则，企业的资产负债表记录了企业的资产和负债，将企业资产扣除负债后的净资产，就是企业所有者的权益。因此，评估专业人员将企业的全部资产的价值逐一评估出来，然后再扣除企业全部负债的价值，就可以得到一个净资产的价值。由于企业资产负债表中的账面价值多是企业拥有的资产和负债的历史成本，而非现实的市场价值，因此需要将企业资产和负债的历史成本调整为现实价值，这就是资产基础法评估的基本原理。

　　【例题24·综合题】A企业拟进行重大资产重组，于2009年2月委托甲资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2008年12月31日。经评估人员预测，得到下列相关信息：

　　(1)A企业经审计后的资产账面价值为28000万元，负债账面价值为15000万元。资产总额的评估价值为37540万元。

　　(2)A企业未来五年预计可实现的企业自由现金净流量分别为1200万元、1500万元、1300万元、1100万元和1400万元。从第六年开始，A企业的预计企业自由现金净流量将在第五年的基础上，每年递增5%。假设不考虑付息债务的价值。

　　(3)评估人员选取B公司作为A公司的可比公司，拟利用修正市盈率价值比率测算A公司的股权价值。B公司经调整后的市盈率为21.5，基准日A公司的净利润为1000万元。

　　经查阅分析相关资料，甲机构确定A企业所在行业的目标资本结构为3：7(债权：股权)，债权融资资本成本(税前)为8%，股权融资资本成本为12%。已知A企业适用的所得税税率为25%。

　　要求：

　　1.根据上述条件，分别用收益法、市场法和资产基础法评估该企业在持续经营条件下的价值。(折现率保留整数，其余计算结果保留两位小数)

　　2.对收益法与资产基础法的评估结果差异进行分析。

　　3.简述资产基础法评估企业价值的操作步骤。

　　『正确答案』

　　1.(1)收益法：

　　折现率=70%×12%+30%×8%×(1-25%)≈10%

　　企业未来五年折现值

　　=1200/(1+10%)+1500/(1+10%)^2+1300/(1+10%)^3+1100(1+10%)^4+1400/(1+10%)^5

　　=1200×0.9091+1500×0.8264+1300×0.7513+1100×0.6830+1400×0.6209

　　=4927.77(万元)

　　企业评估价值=4927.77+[1400×(1+5%)/(10%-5%)]/(1+10%)^5

　　=4927.77+29400×0.6209

　　=4927.77+18254.46

　　=23182.23(万元)

　　由于不考虑付息债务价值

　　所以股东全部权益价值=23182.23 (万元)

　　(2)用市场法评估A企业的股东全部权益价值=21.5×1000=21500(万元)

　　(3)用资产基础法评估A企业的股东全部权益价值=37540-15000=22540(万元)

　　2.两种评估结果相差642.23万元，产生差异的原因是资产基础法的评估结论中未包括该企业拥有的商誉价值，相比之下，采用收益法所获得的结果更为合理。

　　3.根据资产基础法的原理，该方法的基本操作程序应该包括以下六个步骤：获得以成本为基础的资产负债表;确定需要重新评估的资产与负债;确定表外的资产;确定表外或有负债;评估以上确定的各项资产和负债;编制评估结果分类汇总表。