【例-多项选择题】根据资产评估原理，关于商誉的说法，正确的有(　)。

　　A.商誉评估应坚持预期收益原则

　　B.商誉是企业长期积累起来的一项价值

　　C.商誉不能单独转让

　　D.商誉使用权可以依法交易

　　E.具有商标权的企业一定存在商誉

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』商誉没有所有权和使用权之分，具有商标权的企业不一定存在商誉。

　　【历年真题-单选题】下列关于商誉评估的说法中，正确的是(　)。

　　A.商誉价值评估可以采用投入费用累加的方法

　　B.商誉价值评估可以采用市场类比的方法

　　C.企业的负债规模越大，商誉价值越低

　　D.增量收益法和超额收益法是两种最常用的商誉评估方法

　　『正确答案』D

　　『答案解析』商誉评估不能采用投入费用累加的方法进行，选项A错误;商誉评估也不能采用市场类比的方法进行，选项B错误;企业负债与否、负债规模大小与企业商誉无直接关系，选项C错误。由于商誉的不可辨认性及构成要素的多样性，一般采用收益法对其进行评估，其中两种最常用的具体评估方法是增量收益法和超额收益法,选项D正确。

　　【例-综合题】某企业为了整体资产转让，需进行评估。现收集的有关资料如下：

　　(1)该企业多年来经营一直很好，在同行业中具有较强的竞争优势。

　　(2)经预测被评估企业未来5年预期企业自由现金流量分别为100万元，110万元，120万元，140万元，150万元，从第6年起，处于稳定状态，保持在150万元的水平上。

　　(3)该企业一直没有负债，用加和法估算的企业各项可确指资产评估值之和为800万元。

　　(4)经调查，在评估基准日时，社会的平均收益率为9%，无风险报酬率为4%，被评估企业β系数为2，资本化率为12%。

　　要求：

　　(1)说明评估该企业商誉的主要思路和方法。

　　(2)评估该企业的商誉价值。

　　『正确答案』

　　(1)说明评估该企业商誉的主要思路和方法。

　　①根据企业整体评估价值与企业可确指的各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值。

　　②基本公式是：商誉的评估值=企业整体资产评估值-企业可确指的各单项资产评估值之和

　　企业整体资产评估值计算：通过预测企业未来预期收益并进行折现或资本化获取。

　　(2)评估该企业的商誉价值。

　　①企业整体资产评估值计算

　　折现率=4%+(9%-4%)×2=14%，资本化率=12%

　　企业整体资产评估值

　　=[100×(P/F，14%，1)+110×(P/F，14%，2)+120×(P/F，14%，3)+140×(P/F，14%，4)+150×(P/F，14%，5)]+(150÷12%)×(P/F，14%，5)

　　=[100×0.8772+110×0.7695+120×0.6750+140×0.5921+150×0.5194]+1250×0.5194

　　=414.169+649.25=1063.419(万元)

　　②加和法估算的企业各项可确指资产评估值之和为800万元。

　　③则商誉的价值为=1063.419-800=263.419(万元)。

　　『答案解析』提示：本题告诉了资本化率，而且不等于折现率，所以解题的时候在计算无限年限的现值时候需要使用资本化率12%，但是一般出题时都是资本化率等于折现率。