『答案解析』无形资产的价值都是由其超额收益决定的。

　　【例-多项选择题】关于商标权说法正确的有(　)。

　　A.只有注册的商标才有经济价值，未注册的商标即便能带来经济利益，其经济价值也得不到确认

　　B.连续3年停止使用的商标可以导致商标权的失效

　　C.商标权可以无限续展，这保证了驰名商标的高收益性

　　D.商标权一旦失效，还可以续展，原商标人继续享有商标专用权

　　E.商标权受地域因素的影响，只有在法律认可的一定地域范围内受保护

　　?? 『正确答案』ABCE

　　『答案解析』选项D的说法不正确，商标权一旦失效，原商标所有人不再享有商标专用权，也就不再具有经济价值。

　　要求：根据上述资料评估该商标使用权价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)

　　?? 『正确答案』

　　(1)每年的新增利润

　　第1年：50×10=500(万元)

　　第2年：55×10=550(万元)

　　第3年：54×10=540(万元)

　　第4年：52×10=520(万元)

　　第5年：51×10=510(万元)

　　第6-8年：50×10=500(万元)

　　(2)计算评估值

　　前5年税前收益=500/(1+10%)+550/(1+10%)^2+540/(1+10%)^3+520/(1+10%)^4+510/(1+10%)^5

　　=454.545+454.545+405.710+355.167+316.670=1986.637(万元)

　　第6-8年税前收益=500×(P/A,10%,3)×(P/F,10%,5)=722.069(万元)

　　评估值=(1986.637+772.069)×(1-25%)×25%=2758.706×0.75×25%=517.26(万元)

　　要求：

　　根据上述条件不考虑其他因素，试评估在本评估目的下W企业购买的A公司商标权的价值。

　　?? 『正确答案』

　　1.由于A公司的商标是知名商标，所以A公司肯定会在商标保护期满时继续申请保护，所以其商标的保护期可以认为是无限年限

　　2.评估对象为商标使用权，收益期为15年。

　　3.第一年的超额收益

　　[(750-550)-(580-500)]×16000×(1-25%)=1440000(元)

　　第二年的超额收益

　　[(750-550)-(580-500)]×18000×(1-25%)=1620000(元)

　　第三年及以后各年的年收益

　　[(750-550)-(580-500)]×22000×(1-25%)=1980000(元)

　　4.折现率

　　=无风险利率+风险回报率=4%+8%=12%

　　5.评估值

　　1440000/(1+12%)+1620000/(1+12%)^2+1980000×(P/A，12%，13)×(P/F，12%，2)

　　=12716380.48(元)

　　经分析，无形资产中商标资产贡献率为55%，预测年度保持稳定。基准日5年期国债到期收益率3.5%，1年期国债到期收益率2%。影响商标资产的政策风险1%，法律风险2%，市场风险为3%，技术替代风险2%，公司管理风险2%。

　　(1)说明本次商标资产评估对象。

　　(2)按照差额法计算乙公司无形资产超额收益率。

　　(3)计算“M”商标超额收益率。

　　(4)确定商标资产收益期限，并说明理由;计算预测各项商标资产超额净收益。

　　(5)采用累加法计算商标资产折现率。

　　(6)假设现金流量在期末产生，计算商标资产评估价值。(12分)

　　?? 『正确答案』

　　(1)“M”商标普通许可使用权。

　　(2)乙公司无形资产超额收益率=35%-15%=20%

　　(3)“M”商标超额收益率=20%×55%=11%

　　(4)5年。

　　理由：“M”商标授权使用期限为5年，2017年初甲公司授权乙公司开始使用，所以该商标资产收益期限为5年。

　　2017年超额净收益=15000×11%×(1-25%)=1237.5(万元)

　　2018年超额净收益=18000×11%×(1-25%)=1485(万元)

　　2019年超额净收益=20700×11%×(1-25%)=1707.75(万元)

　　2020年超额净收益=22800×11%×(1-25%)=1881(万元)

　　2021年超额净收益=22900×11%×(1-25%)=1889.25(万元)

　　(5)商标资产折现率=3.5%+1%+2%+3%+2%+2%=13.5%

　　(6)商标资产评估价值=1237.5/(1+13.5%)+1485/(1+13.5%)2+1707.75/(1+13.5%)3+1881/(1+13.5%)4+1889.25/(1+13.5%)5=5547.52(万元)