【知识点】敏感性分析的涵义

　　指在确定性分析的基础上，通过进一步分析，预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标(FIRR、FNPV等)的影响，从中找出敏感因素，分析评价指标对该因素的敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。

　　【知识点】敏感性分析的作用

　　■使决策者了解不确定因素对项目经济效益指标的影响，从而提高决策的准确性和科学性

　　■可以启发投资项目经济评价工作人员对较为敏感因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性

　　■可以研究各种不确定因素变动对投资项目经济效果的影响范围和程度，了解投资项目的风险根源和风险大小

　　■可以筛选出若干最为敏感的因素，对它们集中研究，减少投资项目风险

　　■可以判定不确定因素在什么变化范围内使项目的经济效益最好、最坏的边界条件或边界数值

　　【知识点】单因素敏感性分析方法(五步)

　　■确定用于敏感性分析的财务评价指标

　　■选择需要分析的不确定因素(影响大的和没把握的)

　　■逐个分析所选择的不确定因素的波动程度及其对分析指标带来的增减变化情况

　　■确定敏感性因素(两种方法)

　　■进一步分析

　　【知识点】敏感度系数的计算

　　■敏感度系数的绝对值越大，指标对该因素越敏感

　　【例题】(2016年真题)某房地产投资方案财务净现值的三个不确定因素E1、E2、E3的敏感性分别为-1.8、2.6和-1.2，财务净现值对这三个不确定因素的敏感度从高到低的顺序是( )。

　　A.E1、E2、E3

　　B.E3、E2、E1

　　C.E2、E1、E3

　　D.E1、E3、E2

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查单因素敏感性分析方法。财务净现值对某一因素的敏感度系数的绝对值越大，表明财务净现值对该因素敏感度越高。